久期财经讯，8月19日，惠誉预计，近期煤炭价格飙升对中国发电企业利润的压力将在2021年削弱其信用指标。然而，由于燃料组合、业务和地理多样化、一体化程度和煤炭采购战略等因素对煤炭价格波动的风险敞口不同，其幅度可能会有所不同。
截至2021年7月底，中国秦皇岛5500千卡/公斤煤炭价格的基准同比飙升66%，至942元/吨。燃煤发电对发电能力贡献较大、与煤炭开采业务整合程度较低的发电商更容易受到煤炭价格上涨的影响。
然而，其煤炭采购策略可能会部分缓解不利影响。一些发电公司通过长期合同保持了很高的采购份额，这在一定程度上可以缓解它们缺乏上游煤矿业务的天然对冲情况。沿海地区的发电公司也使用更多的进口煤炭，这通常比国内煤炭成本低，而资产靠近低成本内陆煤矿的发电公司受益于较低的煤炭价格波动和运输成本。
惠誉预计，由于运营现金流下降，反映出煤炭价格驱动的利润下降，以及为可再生能源投资提供资金的资本支出增加，受评的中国发电商的杠杆率将在2021年有所上升。惠誉预计，大多数受评的发电商的发行人违约评级(IDR)将保持不变，因为这些发电商多是政府相关实体或子公司，其IDR根据惠誉的《政府相关企业评级标准》，采用自上而下的方法，直接或间接与其当地政府的信誉相关联。然而，由于杠杆率上升，一些实体的独立信用状况的评估空间可能会减少。