久期财经讯，3月2日，标普将阳光100中国控股有限公司 $阳光100中国(02608)$ （Sunshine 100 China Holdings Ltd.，简称“阳光100中国”，02608.HK）的发行人信用评级从“CCC-”下调至“SD”。
评级下调至“SD”之前，阳光100中国以低于面值的价格回购了7.5亿港元的可转换债券。
标普认为，鉴于参与其中的债券持有人获得的收益低于初始所承诺，本次回购为折价(distressed)回购，相当于违约。此外，如果不回购债券，该公司还面临常规违约的风险。
标普计划在未来几天重新评估阳光100中国的发行人信用评级，很可能将其上调至“CCC”区间。这反映了标普的观点，即公司的资本结构仍然不可持续。截至2020年6月30日，阳光100中国的无限制性现金余额仅为29亿元人民币，而自该日起12个月内，阳光100中国的短期债务为122亿元人民币。该公司2021年大量即将到期的债券包括7月份到期的2.93亿美元高级票据。
尽管阳光100中国在2021年2月发行了1.2亿美元的高级票据，但其可用于再融资的资金仍有很大缺口，鉴于信用状况疲软，进一步发行可能具有挑战性。