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一、纵横转债打新申购
纵横通信可转债4月17日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面尚可，估值偏高。近年来营收稳步增长，但利润增速低，毛利率下滑，现金流紧张。2019年三季报营收同比增长57.49%，净利润同增速-6.62%。
公司主营通信网络技术服务和通信产品研发及销售业务，业务涵盖基站安装工程服务、室分系统、综合接入技术服务和网络代维服务，客户主要是三大运营商及中国铁塔。在深耕主业的同时，公司还积极布局基站电源蓄电池、智慧灯杆等 5G 相关新业务。
公司在浙江区域竞争力较强，承建了杭州东站、萧山国际机场的通讯网络设施，具有一定知名度。随着5G大规模建设，新基建政策落地，基站、室内网络建设需求将更大，行业发展前景广阔。综合评分8.5分。
2、转债条款
债券评级低仅A+，到期年化利率3.83%，下修条款严格（80%），PB5.32，下修空间大，有回售保护。综合评分7.5分。
3、转债估值
目前转债小幅溢价，服务于三大运营商，行业前景佳，新基建、5G概念，同类转债市场受市场偏爱，安全垫充足。综合评分8.5分。
5G通信类转债比较：
4、申购策略
加权评分8.25分，申购持有该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率较低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
相关指标说明：
基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重35%。
转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重25%。
转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括：
申购长持：评分超过8.5分，几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购持有：7.5-8.5分，破发概率很低，基本面较好或有一定题材，可以持有，在120以上逢高止盈
申购卖出：6-7.5分，破发概率较低，基本面一般，长期持有价值较低，可上市后逢高止盈
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
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