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一、正裕转债打新申购
正裕工业可转债12月31日（周二）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售（每533股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本尚可，估值偏高。近年营收稳步上升，毛利率有所波动，现金流充裕，商誉占净资产23.24%，有一定减值风险。2019年三季报营收同比增长10.01%，净利润增速19.69%。2020年1月底，将有70%的限售股解禁。
公司主营汽车悬架系统减震器、发动机密封件等汽车零部件的生产、销售，提供汽车售后和整车配套加工服务。业务以海外欧美为主，客户包括天纳克、加百利、墨西哥高维和奥普迪马等。
公司是悬架系统减震器行业的龙头企业，竞争优势突出。由于业务集中在欧美地区，容易受到关税变化影响。目前贸易摩擦缓和，汽车业复苏预期强烈，短期或将利好公司业绩。综合评分7.5分。
2、转债条款
债券评级低仅A+，到期价值较高，118.5元（年化收益率2.94%），下修条款适中（85%），PB2.74，下修空间较大，有回售保护。综合评分7.5分。
3、转债溢价率
目前转债小幅折价，业绩稳健，股性活跃，但评级低，汽车配件类转债市场偏好一般，近期市场强势，安全垫尚可。综合评分8.5分。
汽车配件类转债比较：
4、申购策略
加权评分7.9分，谨慎建议申购该转债。发行规模小，预计中签率较低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%。
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括：
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
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