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一、索发转债打新申购
索通发展可转债10月24日（周四）打新申购，代码754612，沪市转债，若持有正股，可进行配售（每400股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本面一般，估值偏高。近年来公司营收稳步增长，但受市场低迷及原材料价格影响，业绩大幅下滑，毛利率下降，现金流有恶化迹象。2019年半年报营收增速3.96%，净利润同比下降78.08%。
公司主营铝用预焙阳极的生产和销售，是国内唯一家行业上市企业，产品低消耗，绿色节能，出口至欧美、中东、东南亚、大洋洲、非洲共十几个国家，出口量居全国首位。“索通牌”铝用预焙阳极知名度较高。
公司所在行业正处于下行周期，下游电解铝需求下降，预焙阳极产能过剩，原材料价格的上升更是压缩了利润空间。预焙阳极是原铝生产不可替换的重要原材料，公司作为行业龙头，待原铝市场复苏时，公司或将最先受益。综合评分7.5分。
2、转债条款
债券评级AA中性，到期价值较高，119.1元（年化收益率3.02%），下修条款宽松（90%），PB1.43，下修空间较小，有回售保护。综合评分8分。
3、转债溢价率
目前转债溢价率较低，转债评级中性，周期性细分行业龙头，目前业绩较差，静待复苏，同类转债均在面值之上，但市场偏好一般，安全垫尚可。综合评分7.5分。
新材料类转债比较：
4、申购策略
加权评分7.65分，谨慎建议申购该转债。周期性个股，适合在业绩差时配置，打新收益可能不高，但未来价格弹性会很大，需要耐心持有。
有网下申购，预计中签率较低。若持有正股，可参与配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
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