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一、迪贝转债打新申购
迪贝电气可转债10月23日（周三）打新申购，代码754320，沪市转债，若持有正股，可进行配售（每500股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本面一般，估值偏高。近年营收平稳增长，净利润增速持续下滑，毛利率下降，现金流充裕。2019年受贸易摩擦、成本上升影响，上半年营收增速6.37%，净利润同比下降4.58%。
公司主营冰箱压缩机、空调压缩机、商用压缩机电等系列产品制造和销售，与国内外多家厂商建立了长期稳定的合作关系，客户包括华意压缩、加西贝拉、海尔、美的、艾默生、博世、西门子等。
公司作为白色家电中游零件制造商，市场占有率较小，盈利能力处于中等偏下水平。虽然与大公司合作紧密，需求稳定，但原材料价格的波动，对生产成本影响较大。国内白色家电需求放缓，国外贸易摩擦不断，未来发展前景似乎并不乐观。综合评分6.5分。
2、转债条款
债券评级低A+，到期价值较高，121.1元（年化收益率3.31%），下修条款宽松（90%），转股意愿较强，PB2.92，下修空间巨大，有回售保护。综合评分7分。
3、转债溢价率
目前转债溢价率较低，转债评级低，作为传统制造业估值偏高，同类转债均在面值附近，市场偏好一般，安全垫较薄，若市场走弱，有一定破发概率。综合评分6.5分。
机械仪电类转债比较：
4、申购策略
加权评分6.65分，尚可申购该转债。该转债除了利率略高点，其他无任何亮点。股价下个台阶，破发概率很大，打新的收益较低。目前，正股股价处于历史低位，有反弹的可能，风险与机会并存。公司转股意愿较强，未来若破发，可作为债性转债配置博弈转股价下修。
转债发行规模小，预计中签率很低。若持有并看好正股，可参与配售。祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
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