专注可转债研究，乐于分享理财干货，欢迎关注公众号灰小财
一、金轮转债打新申购
金轮股份可转债10月14日（周一）打新申购，代码072722，深市转债，若持有正股，可进行配售（每900股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本面一般，估值略偏高。近年来营收稳步增长，但净利润有所波动，毛利率持续下降，现金流较充裕。受原材料价格影响，2019年公司业绩继续承压，半年报显示，营收同比减少3.57%，净利润同比下降14.94%。
公司主营纺织梳理器材和不锈钢装饰板生产和销售，并提供优质配套服务。产品包括金属针布、弹性盖板针布、带条针布等纺织梳理器材等纺织机械的专用基础件。下游广泛应用于棉纺、毛纺、非织造布、织物后整理在内的纺织产业各个领域。
公司所处行业竞争激烈，下游客户又主要集中于纺织行业，景气度都不高。公司盈利能力处于中下游水平，易受原材料价格影响，不稳定。公司股东质押比例和商誉较高，未来存在减值风险。综合评分6.5分。
2、转债条款
债券评级AA-较低，到期价值适中，115.3元（年化收益率2.44%），下修条款适中（85%），PB1.42，下修空间较小，有回售保护。综合评分7.5分。
3、转债溢价率
目前转债小幅折价，转债评级较低，行业前景一般，同类转债均在面值以上，股价处于历史低位，安全垫尚可，破发概率较低。综合评分8分。
金属制品类转债比较：
4、申购策略
加权评分7.4分，谨慎建议申购该转债，发行规模小，预计中签率很低。若持有正股，可参与配售。祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
更多理财、可转债干货，开户福利（可免5），请前往公众号菜单栏获取！