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可交换债与可转债有相似之处，但差异也多。感兴趣的话可点击如下的链接了解。
什么是可交换债券？网页链接
一、4月25日G三峡EB1上市
长江电力可交换债4月25日（周四）上市，中签率0.357%，顶格申购约中4签。
溢价率 11.67%，上市预计102-104元，单签收益不高，若签数较多，也算个红包了。
正股长江电力是中国最大的水电上市公司，主要从事水力发电业务。近年来业绩稳健，毛利率高，现金流极其充裕，被誉为“现金奶牛”，深市热门打新门票股。18年业绩预告营收同比增长2.2%，净利润同比增长1.66%。
正股基本面较好，估值合理。近期大盘震荡调整，正股走势平稳，溢价率略有下降。
目前可交债溢价率较高，评级AAA级最高级，到期价值较低，下修条款严格（80%），120%触发强赎，易触发。
可交换债不太建议个人投资者长期持有，申购时也表达了谨慎的态度。以目前的溢价率保本无忧，但中签率较高，上市首日抛压可能较重，稳健的投资者可逢高止盈。
对可交换债研究较多深专业投资者，打算长期投资的，也可继续持有。
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特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。
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