关于定投什么时候买这个话题我记得我刚开这个号的时候就专门给银行的小伙伴讲过一期，当时的一番摸爬滚打外加各种眼花缭乱的图表，直接就把人给带懵圈了：原来买不择时啊。于是各大小伙伴估计当时都暗暗下了决心要马上开始定投，并且有的人真的直接就付诸了行动。
且不评论这些行动的具体效果如何，至今估计也是谁买谁知道。但是不管你现在想赞我也好骂我也罢，定投什么时候买的答案还真的可以是：买不择时。
我今天先用更多的Scenarios来稍稍严格地再证明一把。
上图是上证50的走势图（指数我随便选的，并没有任何投资的指向性，只是为了数据分析而已），图中的各种红点是我专门选出来的定投点，不仅仅包含了这个指数历史上的三大高点（图中用狮子，熊猫，老虎标注），也包含了史上最大一轮行情启动之前（狮子那轮）入坑开始定投并且没有在高点赎回的。
这些定投的效果又是如何呢？一表以蔽之吧：
（此处有一个名表的广告位招租）
从上表可以看出，这么多轮的后视镜高点定投试验结果竟然是都能飘红，而且不管是绝对收益率还是简单年化收益率（就是没用XIRR算的那种），看起来都还不错，甚至说令人满意也是无可厚非的。
至此，如果说上次的证明能给60分的话，那这次的证明至少可以给90分，至少基本可以断绝大部分内心蠢蠢欲动想要来反驳的人的声音，还有10分留着给较真的一小撮人来鸡蛋里吐各种骨头。
那么基金定投真的不需要选买点么？
此题可用反证法来证明。
假设答案是“不需要”的话，那我写这个文章来干嘛啊，哪有连续剧刚开了个头就结束的，所以这题的答案多半是：需要。
再回过头去看前面那个表格，我们能看到的结果确实都是不错的（收益都还不错），但是其间的艰辛过程却没人能体会的到，下面我们就来简单体会一下。
比如最高狮子点到后面熊猫点的这个定投过程，画图如下：
红绿线代表的是定投的绝对收益率（对照左轴），绿的表示负的，红的表示正的；蓝色部分代表定投的期数（对照右轴）。
可以看到，几乎大部分的定投过程，其绝对收益率都是绿的，而且最低甚至可以亏50%多！关键是这样了定投还得继续，整整一年都重复着越跌越投，越投越跌这么个令人沮丧的过程。
更为关键的是，在那个当时的节点，我们甚至对指数的未来也完全没有任何概念：谁知道还会不会继续跌更多，还是怎么样？
另一个沮丧的事实是：就算真的全部坚持了下来，要卖在图中2009年的最高点也是几乎不可能的，很有可能一翻红人就卖了，因为毕竟那时候定投的仓位已经有点高了。
所以就变成了这样一个局面：令人沮丧加担惊受怕整整两年，结果很有可能是赚不到什么钱，这还不包括中途知难而退亏钱而去的一部分人。
上面这个例子其实还算好的，残酷的现实还在后面，请看下面这个例子：
这个例子才是真正的考验，整个定投过程要持续长长的6年（才能赚钱），其中5年一直处于亏损当中，平均亏损都在15-20%左右，我很难相信有正常人能在这么艰难的投资环境下坚持定投直到解套赚钱。
有小伙伴经常会和我说已经做好了定投的觉悟，我一问之下一般都是说准备了1-2年，说3年的都很少见；我一般都会建议说先准备个3-5年吧，其实估计也没人能真正理解那其中的含义和艰辛所在。
以上两个都是先苦后甜的典型，标准的微笑曲线，实际上还有一种先甜后苦的S形曲线：
这也是一种很蓝瘦香菇的定投场景，一开始定投就涨，越投越涨，最高绝对收益达到80%，无奈刚开始投期数不多仓位不重赚的也不多，继续投下去仓位倒是重了，但是情势也急转直下，不仅大好的收益开始打水漂，甚至还能倒亏50%啥的，人生大起大落实在是太刺激了吧。
以上种种，我不知道大家的体会是什么，其实都在讲一个东西，就是定投的心态。甚至可以这么说：定投选不选买点可能并不会影响最后的收益（赚钱），但是一定会影响到定投的人的心态，进而会间接影响到最后的收益（亏钱）。
再看回前面举的三个例子，第三个例子明显就比前两个心态上好受多了，至少一开始都是赚钱的，还越投越赚，哪怕是后面收益率下降了，我至少还有个选择可以中途卖出来止盈，这总比投几十期都在亏钱而且还亏很多而且还要继续硬着头皮坚持定投要好100倍吧。
下面开始本文的重点：那怎么来找这些所谓的定投的买点呢？
我简单罗列几种方法给大家看看。
第一种：看估值（市盈率PE，市净率PB等）
这个方法很传统了，我在《定投需要考虑估值么》一文中有详细叙述，大致有看静态估值，看动态估值和看概率估值三种方式，具体不展开了，大家有兴趣可以参看那篇文章。
我自己其实三个都看，但是主要还是看估值概率分位这个，也就是每个月一发的那些图。比如下面这个上证50的估值概率分位图。
至于怎么通过这些估值选定投的买点，我也专门写了文章，请参看《免费提供一套低风险的定投策略》。
第二种：看趋势（技术分析）
这块我分成两个部分来阐述：第一部分是传统的技术分析。
比如我今天要讲的一个炒股的人可能非常熟悉的概念：底背离。
简单普及一下底背离的概念：当股价指数逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，与股价走势形成底背离，预示着股价即将上涨。
比如上面这个最新的创业板周K线图，明显可以看到上面的指数在跌，但是MACD不是同步下降而是在逐渐上升，这就形成了底背离结构。
我们必须要清楚的是，底背离结构只是市场上涨的必要条件，而不是充要条件。也就说如果你看到市场上涨了，必然能找到某个对应级别的底背离结构。但是如果你看到一个底背离结构，并不意味着市场一定上涨，要不还怎么玩啊对吧。
在实际投资当中，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠，也即指数在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认为指数即将反转，人称顶背离；而指数在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认为底背离。也就是说顶背离要比底背离好用，话说这个顶背离其实是下次讲定投什么时候卖要用到的。
底背离是有级别的，分别从分钟线到日线，周线，月线，级别逐渐增大。理论上来说，理论上来说，理论上来说，15分钟线的底背离就可以反弹1天，日线级别的底背离可以反弹一个月（4周），周线级别的底背离可以反弹你自己算。。。那画面有点太美，我有点不敢想象。
实际上，还有更美的画面：在6月5日的时候，创业板指数的日线底背离结构就宣告形成了，而且这是其日线结构的二次底背离，再叠加上周五6月9日的周线底背离结构形成。
不管怎么说，这在概率上是有操作价值的，更何况我们还只是开始做定投呢？
第二部分是我自己的独创的一些非常规的数据分析。
比如下面这个最简单的线性趋势图（还是以上证50为例）。
虽然这个趋势线斜率不大，R方挺小，但是不管怎么说，其大趋势都是上涨的，这点毫无疑问，而这正是我们定投的重要基石，人称赌国运。
如果非要改进一下的话，可以选择在趋势线下面多投点，趋势线上面少投点。一种全新的智能定投策略新鲜出炉，抄袭的人请注意标明出处哦。
如果非要改进两下的话，还可以这么玩，请看下面这个基于估值的线性趋势图：
这题简直就是送分题，我想留给你们自己来，顺便看看学习效果。所以无奖征答案，留言栏上见。
再来个好玩的，比如下面这个姑且叫做年度数据分析的（继续以上证50为例）：
蓝色条是上证50指数的全年涨幅，绿色条是上证50指数的年中最大跌幅，上面的卡通标标简单代表当年的市场是牛，熊，猴还是呱呱不知道。
这种分析其实和一次性投资结合会更好玩一些，不过勉强也能和定投时点扯上点关系。
比如，今年以来上证50的最大跌幅不仅没有低于过历史平均年最大跌幅（红色线），更是比任何一年的最大跌幅还要小。这里就有个概率了，你看就连大牛市的2006，2007和2014年上证50的年中最大跌幅也有10%左右或者以上吧，可是现在就算是漂亮50的牛市，是不是也有很大可能年中要跌个10%甚至更多呢？
所以基于此的定投买点建议就变成了此处可能还不是今年上证50的最低点，或许可以等等它跌过10%以上再动手——我想说此处强行和定投时点扯上关系是失败的，这个时点的选择还是更适合在一次性投的时候使用，因为对于定投而言，根本就不在乎一年之内的高点低点，长期来看，最后的定投收益率差别不会很大。
第三种：看人气
人气指标很多很杂，我就简单列举几种吧（实际上肯定又不简单，呵呵）。
1. Value500市场人气指标
这是Value500.com这个网站出的一个指数，这是一个专门用来衡量市场人气的指标，用的数据是每月日均换手率，分母为上证A股流通市值。
最新的市场人气指标长这样：
从上图中可以看出，红色线代表的市场人气目前那真叫一个低，甚至都快接近2010年至2014年那段令人难熬的忧桑黑暗时期了，而这种时候往往是市场的长期底部区域，有句话怎么说来着：别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我看别人恐惧，然后小小的贪婪一下就行，比如定个投啊啥的。
2. 新基金发行
基金界向来有一个说法叫做“好发不好做，好做不好发”，新基金发行真正是一个反向指标。
数据显示，牛大市2007年7月、8月，基金两个月销量近千亿元；牛二市2015年4月份基金销量2500多亿元，5月份销量突破3000亿元，6月份销量2000多亿元。
相反，熊大市2008年7月、8月份，股票型基金无一发行，混合型基金两个月加起来销量仅有11.17亿元。熊二市2012年全年股票型基金和混合型基金合计发行仅有80亿元。此后A股大都走出一波或大或小的反弹行情。
以上两组数据来自中国基金报，向作者致敬。
再来看看刚刚过去的5月，新基金募资额又创下了近20个月的新低。以至于最近如果碰到熟人你问他“你买基金么？”，说不定熟人得跟你急：“你才买基金呢，你全家都买基金！”
所以，反向指标，你全家都懂的吧：）
本来还有个股票开户数和基金开户数，道理差不多，我就不赘述了，篇幅有点长了，还要留着写点别的更重要的指标呢。
3. 融资余额
简单科普下融资余额是什么。融资余额指融资买入股票额与偿还融资额的差额。融资余额增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。
我们都知道融资的大部分人其实还是散户，所以融资余额的多少，反映着占市场大多数的散户的投资热情程度。
给大家看一副图：
从上图可以很明显的看出沪深300涨跌和融资余额的增减有很强的正相关关系，当然实际上应该是沪深300是因，融资余额是果，图中明显可以看出融资余额略略有些右偏。
但是这并不妨碍我们通过观察融资余额来决定我们什么时候开始定投，略略右偏又如何，我又不是一次性投指望抄到底，定投能稳稳地赚钱就万事大吉了，所以略略早点或者略略晚点都不是大问题，定投必定可以抄到底，这是毫无疑问的。
所以以目前逐渐走低的融资余额来看，至少慢慢开始定投已经没有太大问题了，心狠一点的，可以继续等待融资余额下降的更多的时候再出手定投，安全系数会更高一些。
以上。
我是“小5论基”，专业论基100年（还差90年）。