引言
港股反弹后二次探底，延续弱势的特征。不过市场正悄悄地发生2大变化，美国通胀降温和中国经济止跌复苏，将为港股提供强有力支撑。只不过当前市场信心重建需要时间，一旦反攻将是摧古拉朽。
1、美国经济降温，港股外部压力降低
前期港股市场调整，主要的原因中美利差导致资金外流股市。但是这种情况目前得到一定改善。
上周五美国公布的12月核心物价指数创出2021年3月以来新低，物价下滑，这说明美国经济进一步降温。
数据显示，美国12月核心PCE物价指数同比上升2.9%，为2021年3月以来新低，低于预期的3.0%，也低于前值3.2%；
美国12月核心PCE物价指数环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.1%。
美国经济进一步降温，美联储就没必要加息，甚至为将来降息做好准备。
毕竟现在美国的利率这么高，一年期利率达到4.8%，把钱存银行里比做生意强多了。这就抑制了企业投资和居民消费的需求，经济降温趋势是必然的。
市场是先于经济反应情况的，不可能等到真正降息了才反应。所以，我们看到美股道琼斯指数再创历史新高。这说明美股已经提前对美联储降息做反应了。正所谓买预期，卖事实。
美联储将来要降息，表现在美国十年期国债收益率上就是要下降。因为美债收益率代表了无风险资产的收益水平。美债收益率下滑，反过来说明美联储有降息预期。
美债收益率下降，这是有利于港股。很遗憾的是，近期中国央行下调存款准备金0.5%，市场资金宽裕，导致中国十年期国债收益率下跌，这对冲了美债利率下跌的利好。但不管如何，美联储降息的预期仍在，资金流出港股就没那么强烈了！
2、PMI止跌回升，提振市场信心
紧接着一个大利好，那就是中国制造业指数筑底回升，结束前期下滑的势头，这是一个重要信号！
1月31日，国家统计局发布的数据显示，中国1月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；
非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，比上月上升0.6个百分点。
从图中可以看到，2023年10月，11月和12月是持续下滑，经济复苏出现波折。不过这样的下滑势头，在12月得到结束，极大鼓舞了市场的信心。
尤其是细分领域的数据，回升幅度明显较大，比如生产指数回升1.1%，新订单指数回升0.3%。
另一个数据，库存指数下滑0.1%。库存指数下滑，侧面说明企业在向补库存阶段切换，一旦进入补库存阶段，必然拉动上下游经济复苏。
尤其是近期中国央行宣布降准0.5%，释放出1万亿资金，这些钱流入实体经济，极大巩固了经济复苏势头。叠加去年底政府发行的一万亿特别国债，拉动基建，增加就业。
因此2024年中国经济有望延续反弹，将为港股提供强大的支撑。
总结下：
从大的宏观层面来看，美联储已经结束强势加息的周期，未来将为降息做准备。外部环境对中国资本市场的压力明显减少。当前港股估值处在历史低位，未来中国经济持续向上复苏。美联储降息预期叠加中国经济止跌复苏，2大信号共振，资本市场将酝酿着强势修复的机会，会出现在何时呢？