分母没算数就定性，所以结论不牢靠。市场风险的大头是利率，权益类的差异本身就是个次级差异，何况把股权当长投后资本消耗进一步降低。话说回来，信托不吃资本？利率风险市值债的对冲和负债端的消耗都不是一个量级，这也是次级差异。要我说，评估假设对分子的影响都比你说的这些大