2020年家居用品市场零售额达到3.79万亿元，根据机构预测，2020-2024年行业复合增长率预计为6.29%，到2024年家居用品市场规模将达到4.83万亿元。
核心因素：涨价+行业集中度极低+消费旺季
产业链
家居的上游主要是原材料：木材，陶瓷，金属等
中游主要是家居制造生产
下游主要就是分销商和卖场终端等
由于家居主要是需求的市场，所以我们着重介绍家居行业的需求端。
按照中国建筑装饰协会《中国建筑装饰蓝皮书》数据，2020年国内建筑装修装饰市场中，精装修成品房市场、改造性住宅市场、毛坯房市场需求占比分别为39.79% /31.41%/ 28.80%，代表存量需求的改造性住宅市场已有一定规模。
2020年商品房销售面积增速迎来自2016年以来的首次回升，2020年商品房销售面积17.61亿平方米，同比增速达2.64%
存量需求渐成规模，增量需求仍为主力。行业需求主要来自房屋的增量与存量两大驱动力：增量主要指新房装修相关需求，商品房市场景气度决定了增量的驱动力大小，存量主要为二手房交易或租赁带来的翻新装修需求，以及户主/租客在一定年限后的局部翻新需求。
家居行业特征
家居家居制品存在高客单、低频率、重体验的特点
高客单：家居家居用品的客单价，尤其是地板瓷砖、厨浴等相对多数消费品来说偏高，消费者在做出消费决策时往往更加审慎。
低频率：家居家居用品使用寿命普遍在7-10年或更长，完成一次购买后，消费者往往会失去对该品类的关注度，这极大加剧了品牌打造影响力的难度。
重体验：由于前述两项因素，消费者在购买家居家居制品时往往希望能够先尽量全面地获取相关信息以及试用机会，对服务和体验的要求相对多数消费品更高，因而能够满足一站式+多选择服务的终端渠道商更受消费者青睐。
目前家居行业的整体毛利润率基本维持在30%左右，净利润率基本保持在10—15%之间，在制造业中属于中间的位置，并且具备消费属性，所以家居用品的行业估值一般维持在20—30倍之间。目前处于低估值区间。
行业现况
家居作为民众的大宗消费品，在人民生活水平迅速提高，住宅建设飞速发展的情况下，市场容量巨大，行业的平均利润率远高于社会平均利润率，因此家居业是各行业中资本投入和规模扩充最为突出的一个。
新房装修需求占家装家居消费整体需求的32%，位居各类家装家居需求动机的第一位，而在新冠疫情催生下的新需求即疫后改善居住环境需求占到了7%。
此外，约80%的人选择在微信等线上渠道分享关于家装家居的话题，而其中26%是90/ 95后偏好的综艺弹幕和剧目评论分享。随着数字化科技不断进步的趋势，线上渠道和多样的社交裂变方式将在一定程度上拉动家装家居的整体需求。
我国家居企业数量众多，近年来我国家居行业正在不断洗牌整合，规模以上企业数量呈高速增长态势。目前国内家居开发区在主要布局在东部沿海地区、中部地区，在西南地区也有布局。按开发区数量来看，拥有家居开发区数量最多的省市为广东省，合计达5个。
经过近40年的发展，中国家居行业已经从传统手工业发展成机械自动化生产为主，技术装备较为先进、具有很大规模的产业。
家居产业智能化的趋势，随着产业互联网和大数据等新技术的助力，家居产业智能化的速度将越来越快。整个家居产业链的格局在近5年发生了明显变化：首先，传统家居企业的业绩下滑越来越大;其次，跨界产业正逐步进入家居市场，比如以小米代表的IT行业，正在向定制家居靠拢;再次，定制家居的崛起速度已经在成倍增长。
随着智能制造的快速发展，家居企业的核心竞争力已经发生了很大变化，逐渐从依靠资源要素的低成本竞争，向提高产品科技含量和附加值转变;从单纯的产品向产品+服务转变;从家居制造商向家居系统解决方案服务商转变。
看好的原因所在
1互联网家装成了新的风口，具备核心竞争力的龙头企业有望抢先抢占市场
2下游需求增加，家居价格暴涨，对于家居企业利好
3随着下游需求的恢复，家居行业的盈利水平有望改善，增厚企业的利润
4 央行降准对于将改善下游用户端的需求
未来预期
随着大数据和产业互联网的发展，家装家居行业来到了新的发展起点上，而疫情无疑又加速了这一进程，使得在线“网装”站上风口。从行业方面来看，互联网家装潜力很大但多年来渗透率提升有限。
根据公开数据显示，从2012年到2020年，国内互联网家装的市场渗透率从5%上升到了19.2%，而仅在过去一年时间互联网家装的市场渗透率就提升了2.3个百分点。但相比传统的线下家装而言，互联网家装的渗透率还比较有限。
今年以来门店月均客流量比去年增加近一倍，其中智能浴室柜、智能淋浴产品卖得比较好。不少货品已经供不应求，有的拿货需要等待两个月。中国智能家居协会数据显示，今年上半年国内智能家居行业销售收入首次突破1600亿元，同比增长25%，产品数量也从原来的20大类扩充为30大类。据福建一家智能卫浴企业，20多种原材料涨幅从50%-120%不等。
商品住宅竣工面积 21 年 1-2 月同比增长 68%（同比 19 年增长 10.5%）， 20 年 12 月为同比+6%，竣工景气加速兑现；21 年全年我们看好此前积压的 在施工楼盘稳步竣工、测算竣工面积有望增长 10.5%，利好后周期家居板块 业绩兑现。
央行计划在22021.12.15日开启全面降准，这对于资金急缺的房地产企业犹如久旱逢甘霖，是一个重大利好，房地产企业的经营状况改善，将增加新房的销量，这就相当于增加了家居市场的需求，对于家居用品也是一个重大利好。
观点：家居用品行业经过前期的下跌，已经具备了长期的投资价值，并且目前家居行业的市场较为分散，行业龙头集中度不高，未来随着疫情的结束，一些具备核心竞争力的企业有望获得更高的市场占有率。就短期而言，马上临近春节，家居用品将迎来消费旺季，对于家居用品行业将迎来阶段性利好。
策略：低吸，波段交易
$索菲亚(SZ002572)$ $恒林股份(SH603661)$ #今日话题#
关注我，cici为你分享最具潜力的行业逻辑，让你让走弯路。
上资料均来自于公开数据整理，仅个人观点，学习交流所用，不可作为投资依据。）