很多煤炭投资者都会寄希望于后续煤价大涨来获得超额收益，但里面有一个问题就是:美国、俄罗斯、蒙古、中国新疆地区尚有大规模煤炭储量未开发，只是因为这些地方陆地运输距离太长，运费太贵，导致在当前煤价下并没有太大经济价值，才限制了他们煤矿的开发和销售，和碳中和政策并没有太大关系。
我统计了一下，2020年-2023年煤炭价格从500多元涨到1000元，海外国家和新疆地区煤炭产量增速:
2020年中国新疆煤炭产量2.66亿吨，2023年产量4.57亿吨。
2020年印度尼西亚煤炭产量5.57亿吨，2023年产量7.75亿吨。
2020年澳大利亚煤炭产量4.18亿吨，2023年产量4.39亿吨。
2020年蒙古煤炭产量3998万吨，2023年产量8119万吨。
2020年美国煤炭产量5.34亿吨，2023年产量5.82亿吨。
2020年俄罗斯煤炭产量4.01亿吨，2023年产量4.3亿吨。
从上述统计中，我们可以发现，市场煤价从500元涨至1000元这个阶段，新疆、印尼、蒙古扩产比例较大，印尼煤炭是因为海运费低廉，开采成本也较低，所以比较有竞争力，增产幅度较大，但印尼储量毕竟有限，可采年限不是很多，国内需求也在不断上升，后续继续增产和出口潜力不大。新疆地区煤炭开采成本很低，吨煤成本大多在100元以下，但运费很高，1000元的市场煤价下，在高昂运费下新疆煤经济性也不错，所以开始大规模扩产。蒙古煤情况与新疆煤类似，但运输成本更高一点，运力瓶颈也更大，因此主要是扩产出口的高价硬煤（2023年硬煤产量约6956万吨），只有出口高价硬煤才有较高经济性。
我们看到在当前煤价下，澳大利亚、美国、俄罗斯产量增速很小，个人推理，澳大利亚主要是受制于碳中和政策和劳工短缺，大规模扩产难度较大。美国主要是受制于碳中和政策和运费。俄罗斯主要是欧洲市场的萎缩和出口中国运费太高，出口中国只有高价焦煤有经济性，所以也很难扩产。
当市场煤价跌到800元以下时，中国新疆、蒙古、俄罗斯、美国的煤炭讲丧失外运（或出口）经济性，那些几个地区将很难扩产甚至会减产。当市场煤价在800-1000元时，新疆地区降继续扩产。当市场煤价在1000-1500元时，蒙古和美国将加入到大扩产阵营中。当市场煤价在1500元以上时，俄罗斯或将加入到大扩产阵营中。
因此我们可以得出结论，全球市场煤价在1000元以下时，反而当前的供需格局中长期内不会发生大的改变，优质煤炭企业仍可以获得不错的利润。当全球市场煤价高于1500元时，短期看似煤炭企业沾光获得了景气周期的超额利润，但长期来看会引发蒙古、俄罗斯、美国加入到大扩产阵营，一旦大扩产就会容易引发产能过剩，而产能出清时间是很长的，也很痛苦的，那才是煤炭行业的长期大利空。$中煤能源(SH601898)$ $广汇能源(SH600256)$ 蒙古焦煤、$兖煤澳大利亚(03668)$
当前较低煤价下，优质煤炭企业仍然是印钞机，放平心态，也不用寄希望于煤价短期大涨，安心做个小煤老板就好。
从另一个角度看，目前中国除了晋陕蒙疆四个省份，其余省份煤炭正在走向枯竭。如果10多年后，山西煤矿大部分也走向枯竭，那中国或将被迫接受一个高价进口煤的时代，想想还是有点悲哀，十几年后又要让澳大利亚、美国、俄罗斯、蒙古沾光了。