$华林证券(SZ002945)$ ：自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，净利润同比大幅降低
华林证券股份有限公司主要通过总部以及下属分支机构从事财富管理、投资银行、资产管理以及自营业务等，通过全资子公司华林创新从事另类投资业务，通过全资子公司华林资本从事私募股权投资业务。主要业务有信用及经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务、其他业务。
2023年半年度，公司实现营业总收入4.70亿元，同比大幅下降30.48%。扣非净利润8,246.15万元，同比大幅下降67.85%。净利润1.03亿元，同比大幅下降64.04%。
一、自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
产品方面，财富管理业务为第一大收入来源，占比87.72%。
2、自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收4.70亿元，与去年同期的6.76亿元相比，大幅下降了30.47%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）自营业务本期营收-5,728.08万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降了146.78%。
（2）投资银行业务本期营收1,876.69万元，去年同期为8,966.50万元，同比大幅下降了79.07%。
近两年产品营收变化
3、其他业务毛利率大幅提升
产品毛利率方面，2023年半年度财富管理业务毛利率为46.85%，同比小幅下降5.34个百分点，同期其他业务毛利率为-6.83%，同比大幅增加785.88个百分点。
二、净利润同比大幅降低
1、营业总收入同比下降30.48%，净利润同比下降64.04%
2023年半年度，华林证券营业总收入为4.70亿元，去年同期为6.76亿元，同比大幅下降30.48%，净利润为1.03亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降64.04%。
净利润同比大幅下降的原因是：
1、主营业务利润本期为1.20亿元，同比大幅下降61.89%。
2、投资收益本期为7,150.28万元，同比大幅下降38.54%。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1.82亿元增加到4.12亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.12亿元降低到1.03亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降61.89%
主要财务数据表
2023年半年度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为3.15亿元，同比大幅下降61.89%。
主营业务利润同比大幅下降的原因是营业总收入本期为4.70亿元，同比大幅下降30.48%。
三、非经常性损益增加了归母净利润的收益
2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,069.95万元,占归母净利润的20.07%。
2023半年度的非经常性损益
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额2,317.59万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
(2)本期共收到政府补助2,317.59万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
扣非净利润趋势
四、利润倚仗金融投资收益
1、金融投资收益占净利润50.98%，投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中，企业用于金融投资的资产为5.97亿元，占总资产的2.28%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,258.74万元，占净利润1.03亿元的50.98%。
金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于金融工具投资收益-交易性金融工具和金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-衍生金融工具。
2023年金融投资收益来源方式
2、金融投资收益同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年大幅增长了1.76亿元，增速为15.57倍。
五、净现金流同比大幅降低
2023年半年度，华林证券净利润为1.03亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降64.04%。净现金流为5.99亿元，去年同期为14.09亿元，同比大幅下降57.48%。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然投资活动产生的现金流净额本期为-53.85亿元，去年同期为-114.72亿元，同比大幅增长53.07%；
但是经营活动产生的现金流净额本期为70.88亿元，同比大幅下降40.06%。
六、同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
2023年上半年华林证券的资产负债率为74.91%，从同业对比情况来看今年上半年该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为65.78%，华林证券的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
资产负债率
七、风险及分数
1、风险信息表
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