估值是一切投资决策的灵魂。
评价方法
投资可转债是为了获取价差，而不是利息，因此重点关注其股性。可转债的股性受正股影响，本方法通过判断正股是否高估来判断可转债的投资价值。具体适用DCF模型分析正股的理论估值，与市值比较，判断其是否高估，为可转债走势提供参考。
正股背景
新疆天业（600075.SH），公司是新疆生产建设兵团第八师的大型国有企业。所属产业涉及塑料制品、节水器材、热电、化工、电石、水泥、矿业、建材、物流、对外贸易、建筑、安装与房地产等多个领域，形成了集电力、电石、氯碱化工、农业节水、物流商贸、建筑安装、食品加工、塑料包装等为一体的多元化综合类上市公司。
从2021年主营业务构成分析，业务内容众多，但大部分收入来源于聚氧乙烯树脂，行业属性归入化工。
技术面分析，仍处于下跌趋势中。
估值分析
最新市值104亿元，低于0增长率下的理论估值，处于完全低估状态。参考3%永续增长模型下的理论估值（356.55亿元），有2倍多的涨幅，但目前股价走势不理想，可能需要长期持有才能等到这个价格。
结论：短期涨幅有限，长期值得持有
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