坚持价值投资思想，并将自己所做所想有所记录，方便以后进行总结。戒耻：1、2015年高估值买入中证500指数。2 、信维通信盲目乐观，17年50倍市盈率未坚持价值投资买入，长期浮亏。3、天齐锂业买入
重要提示
特别提示：
好长时间没有写实盘周记了，一是因为没啥太多好说的，另外就是对时事关注不太多，作为一个兼职投资者也没那么多精力。。
本周确实应该写一篇实盘周记了，严格来说上周就应该写，因为从上周开始本人的账户已经开始翻红了，本周更是差不多。
本周写实盘周记，还有一个重要原因就是对一部分企业估值调整。
重要事项：
本周最重要事项我认为有两个：
1.腾讯发布一季报
2.地产新政
其它重要提示：
阿亮在2021年买房后，没卖过一股，在此期间只有加仓！加仓！再加仓！
本文为阿亮基金（个人家庭投资为主，小部分为帮亲朋好友管理的资金）投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满阿亮个人的偏见和错误。阿亮基本也是提前两三年就埋入，在这两三年内完全有可能横盘或亏损。
切记切记。
本周交易
无。
目前持仓
本期数据
注：
①合理估值：合理估值=三年后估值/(1+合理收益率)^3。按企业理解深度、确定性确定安全边界，确定年度合理收益率。如茅台确定性比较高（永远第一优先序列，暂未持仓），合理收益率定为15%；腾讯、海康等确定性稍差，合理收益率确定为20%。
②周期股估值：按席勒估值法估值作为合理估值，合理估值打七折作为理想估值，不做3年后估值。
③银行股估值：负债率过高，自由现金流按利润最高打4折算。
④沪深300估值：按12.5倍市盈率估值（基本是沪深300的中值，也是约2倍无风险收益率的倒数，对应2022年估值为4280）.12倍市盈率2022年估值为4110
⑤标红部分为下一步买入价格；标黄部分为本期估值调整的;标绿色部分显示当前严重低估。
估值情况和买卖点，后续将逐步完善，并随着年报发布和企业变化调整。
收 益
本年：万得全A指数下跌0.22%，阿亮实盘净值上涨约20.2%（资金加权）。
记账以来：万得全A年化收益-10.19，阿亮实盘年化4.68%，盈利11.45%。
2015至2022年阿亮年化收益率10%以上。大部分资金为18、19年投入，2020年底买房卖股票时市值是总投入本金的两倍多一点（未赶上2021年高点区域）。
阿亮实盘年度收益率与万得全A指数对比收益图（以前对比指数用的沪深300，截图是用的万得，就不改了）
重要事项
1.腾讯发布一季报
本周已经发文《腾讯控股一季报利润逆天》，没想到，远远没想到，利润远超预期。
（1）各板块情况
分业务板块，总体来看，增值服务部分毛利增速没有达到我年初预计的10%，另外两大板块远超预计。
广告：广告收入为265.06亿元，同比增长26%。毛利145.2亿元，同比增长66%，毛利率提升至55%。广告，你慢慢长大！
金融科技及企业服务收入：全年金融科技及企业服务收入为523.02亿元，同比增长7%。毛利238.51亿元，同比增长42%，毛利率提升至46%。
增值服务：增值服务收入为786.29亿元，同比增长-0.9%。毛利450.22亿元，同比增长5%，毛利率提升至57%。增值服务收入近年来首次低于总收入50%，降至49%。
（2）营收与利润的太过乐观和悲观
我在《腾讯控股2023年全面升级（下）——老业务稳健护航，新业务展翅高飞，结构调整引领行业新篇章》这篇文章对营收的增速有点偏乐观了，不过单看一个季度也看不出啥。
对毛利增速，一季度实际表现比我预测要好的多，没想到在去年高毛利率基础上毛利率还会有那么大提高。
在毛利高增速，费用接近营收增速的情况下，一季度利润增速获得了远超年预测的增速。
不过这个态势能否持续还需看后面几个季度。主要还是看毛利率会不会维持。如果毛利率能够维持，费用不会有大的提高，全年实现30%到40%的非国际准则利润增速可能性就很大了，也就是在2050到2207之间。
全年会有那么高的增速吗？是我太乐观了？我们拭目以待。
（3）关于回购
公司关于回购的回答，解除了我们的一些忧虑。现在看来，无论股价,腾讯都会继续回购，直至达到1000亿以上的目标
“在回购方面，正如我们上次宣布的那样，我们承诺回购至少 1,000 亿港元的股票。从那时起，回购一直在持续进行。目前，我不认为回购与股价有关。股价确实上涨了不少，即使到了今天，考虑到我们的利润已经大幅增长、我们投资组合的价值一直在增长、以及我们的长期前景实际上非常好，我们觉得股价仍然具有吸引力。所以，这就是为什么，我们将继续在这个时间点上进行股票回购。”
2.地产新政
近期，政府为了帮助房地产市场走出困境，采取了一系列有力的救市措施。这些政策包括取消购房限制、放宽房贷利率限制、降低购房首付比例等，让购房者更容易买到房子。此外，政府还鼓励银行支持地方国企购买未售出的商品房，将其改造成保障性住房，以满足更多人的住房需求。
这次政府的救市力度可谓空前，各种政策工具都用上了。降低首付比例至15%-25%，对于投资者来说，无疑是一个诱人的信号。这可能预示着房地产市场的危机即将结束，接下来就要看大家的信心和勇气了。简单来说，政府为了让房地产市场重新焕发生机，采取了一系列措施，降低了购房门槛，增加了购房机会。现在，大家都在期待这些政策能够带来积极的变化，让我们拭目以待吧！
这些政策无疑是为了帮助房地产市场走出困境，恢复健康发展。但是，这些政策的出台，也让一些人对房地产市场的未来产生了担忧，甚至有人认为这些政策是房地产市场的“救市大招”，可能会导致房价再次暴涨。
这些救市政策究竟会对房地产市场产生怎样的影响呢？是否会真的导致房价暴涨呢？
首先，我们要明白，这些救市政策的初衷是为了帮助房地产市场稳定健康发展，而不是为了刺激房价上涨。政府出台这些政策，主要是为了缓解房地产市场的压力，促进房地产市场的良性循环。这些政策包括取消限购、取消房贷利率下限管制、降低首付比例等措施，都是为了降低购房者的购房成本，提高购房者的购房意愿，从而刺激房地产市场的销售。实际会是啥样，静观其效。
其次，我们要看到，这些救市政策的效果是有限的。虽然这些政策可以在一定程度上刺激房地产市场的销售，但是并不能从根本上解决房地产市场的问题。因为房地产市场的根本问题在于供需矛盾，而不仅仅是购房成本问题。如果房地产市场供大于求的矛盾得不到解决，那么房价就很难上涨。对于这个问题，阿亮认为确实难解决。阿亮提出一个建议不知道大家是否认可：现在棚户区、危房还是比较多的，按照这次房地产新政，政府能不能再拆除一部分棚户区、危房呢，用这次政府和企业收购的商品房，作为经济适用房供棚户区、危房的居民住呢，这样既改善了老百姓生活条件，又解决了房地产问题。
作为小股东，我们要有信心，相信我国政府有能力保持房地产市场的稳定健康发展。
本周运动
本周游泳一次，500米左右。游泳这块本人还是比较欠缺，换不好气，总是有一股气出不来，新鲜空气进不去。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$
以下为本人核心文章链接
一、价值论股
（一）贵州茅台
贵州茅台打脸传闻，三季度净利润168.96亿元，同比增长15.68%
（二）洋河股份
（三）腾讯控股
腾讯控股2023年全面升级(上)——老业务稳健护航，新业务展翅高飞，结构调整引领行业新篇章
腾讯控股2023年全面升级（下）——老业务稳健护航，新业务展翅高飞，结构调整引领行业新篇章
腾讯控股公布Q3财报：收入稳步增长，增值服务稳定，网络广告业务面临竞争压力
（四）海康威视
（五）招商银行
（六）医药/医疗器械
一起读恒瑞医药2021年年报（20220415）
（七）周期股