最近三个交易日急跌，可以感觉到有恐慌释放了。
当所有投资者都对未来充满乐观时，市场往往处于牛市顶峰的泡沫中。随后一部分投资者先开始动摇，市场开始下跌，随着越来越多的投资者对未来的预期变化，熊市跌幅逐渐加深，当绝大部分投资者都对未来悲观，恐慌就出现了，大家不计成本的抛出筹码，夺路而逃。
这时市场往往出现连续、快速的下跌，熊市进入到最惨烈的阶段。有读者可能会担心市场会一路跌下去，但这样的事情在历史上鲜有发生，牛熊轮转是市场固然的特点。恐慌往往是熊市的最后阶段，它带来的快速下跌会加速市场的出清，价格跌得越来越具有吸引力，直到部分投资者对未来预期出现改善，市场就会再进入下一轮的牛走周期。
观察历史可以了解到两件事情：
1. 从长周期看，目前的估值低位对应着未来较高的胜率和预期回报。沪深300、中证500、中证1000这些主流宽基指数，PB基本处于10年最低位，股息率则处于10年最高位，在这样的位置持股，机会是远大于风险的。
2. 从中周期看，快速下跌后往往会出现V型的快速反弹，这是因为恐慌抛盘会把市场价格快速砸低，一旦情绪释放完毕，就会有被低价吸引的投资者入场。
我们无法判断恐慌抛售会持续多久、跌幅会有多深，但可以判断的是，这个位置拿到的筹码已经非常划算。
截至今日，股债利差估值分位为0.6%，万得全A指数PE分位25.3%、PB分位0.0%，权益估值处在很低的区间，我们继续定投权益。
本周定投继续发车：
定投每周三晚上发车，根据估值给出当周股债定投比例建议。
本期资金分配建议：
股：100%
债：0%
可选“久聪债券 ”
定投方案示例
投资者小韭每周定投3000元。
她更信赖指数化投资，选择“久聪指数增强”组合作为权益定投标的，选择“久聪债券”组合作为债券定投标的。
点击本链接进入$久聪指数增强(TIAA026003)$ 和$久聪债券(TIAA026004)$ 页面，点击“立即转入”可单期手动定投，点击“跟车-自动跟车”可实现每期自动分配股债比例跟车定投。
设置自动跟车的方法：默认发车金额为每周3000元，可根据自己希望投入的金额设置跟车比例，如每周希望定投1500元，则设定跟车比例为50%，如每周希望定投6000元，则设定跟车比例为200%，以此类推。最低建议设置为15%，即每周450元，否则将无法满足股债比例搭配时的最小起投金额。
“最高扣款金额”处，填写与上述比例对应的每周定投金额数，如设置比例为50%，即每周希望定投1500元，就填写1500。填好后点击屏幕下方的“开启自动跟车并跟车本期”即可：
债券组合也按相同的数值设置，【同时设置】股债两个组合的自动跟车后，即可实现每期投入股债自动分配，股债两个组合每期合计的定投金额会等于每周定投计划金额。
如果权益部分希望定投主动管理的基金，可以使用$久聪基金经理优选(TIAA026002)$ 组合替代“久聪指数增强”组合。指数化投资和主动管理型投资，没有绝对的优劣，从历史看，两者的业绩在不同时期也互有胜负。选择哪一个，要看自己更信仰哪种投资逻辑：希望更贴近市场的平均收益，跟随大盘上涨，适合指数化投资；希望借助基金经理的能力，争取一些超额收益，同时也承担更多偏离大盘的风险，更适合主动管理型投资。
常见问题
1. 定投的起购金额是多少钱？
目前久聪系列组合的起购金额是200元。但考虑到每期定投要在股、债两个组合之间分配资金，建议每周定投金额至少为400元，才能实现股债比例的调整。
2. 定投需要多久？
定投需要长期参与，建议至少3年以上，短期资金不要参加。
3. 定投后是否会有止盈？
会通过股债轮动策略实现低位抄底、高位止盈。当股市跌出便宜的机会后，我们在保持定投权益的基础上，会提示将存量持有的债券组合逐步换为权益组合，实现低位抄底；反之，当股市涨出高价的机会后，我们在保持定投债券的基础上，会提示将存量持有的权益组合逐步换为债券组合，实现高位止盈。届时本公众号会有提示，组合之间转换需要手动操作，请大家保持关注。
以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。