高情商:流动性溢价
低情商:六合彩
(数据来源:wind)
比如第一个柱子,上面有一小段黄色柱子在0%线之上,含义是该季度指数成分股盈利提升对指数涨跌起到了正贡献,同时有个很长的蓝色柱子在0%线之下,说明该季度估值下跌拖累了指数,综合效果是指数下跌。
看这个图会发现两件事:
1. 估值的影响远远大于盈利的影响,指数涨跌基本上是由估值变化来决定的。
2. 都说估值代表市场对未来的预期,但事实上估值变化的方向和业绩变化的方向并不相关,并不是说未来业绩好转,估值就会上升,很多时候业绩变化和估值变化还是反向的。
实际上估值的变化受太多因素的影响,最终就变成了一个近乎随机的事件;业绩的作用只是在长期让指数的重心缓慢提高,中短期的效果会完全被估值变化掩盖,想通过分析业绩变化来推断季度、年度的行情,根本就不可能。两个效果叠加,我们就会发现市场的波动总是体现出高度的随机性。
我想到一个比喻,股市就好比是一台机器,不断生成随机数,今年在0-100之间生成,明年在5-105之间生成,后年在10-110之间生成。重心是在慢慢提高,但由于随机数的范围很大,每年观察起来仍然看不出什么规律。
在这个模型里想要赚钱,最简单的方法就是等系统随机到一个足够小的数字的时候买入,然后拿着,等它再随机出一个足够大的数字时卖出。如果没随机出大数,就拿着等,反正重心也会逐步提高,未来获得大数的机会总会。
如果不去关注它逐渐提高的重心,也不采取低买高卖的策略,仅仅是想去猜它下一次摇出来的数字更大还是更小,那它就变成了个彩票机,玩彩票自然会亏钱。
基金有风险,投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益,也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段,基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
写的非常好,点赞与收藏了。谢谢。很多人投资一生也悟不到这个。其实就是价值规律啊。价格围绕价值上下波动。价值是以季度以上时间周期缓慢提升的,而短期围绕他的价格波动是高度随机的。价格波动与业绩关联不大,价格波动与估值高度相关。
很有质量的帖子。99.5%的人都是追涨杀跌型,看不懂这样的帖子
很好,比喻很贴切,有启发
只能做指数etf,对股票不适合。因为有的股票会一路下跌到退市。也有股票会疯涨到令人不可思议的高度。
其实黄色向上的时候,大部分蓝色也是向上的。白马股还是要稳定很多
大盘可以这么理解,个股还是要看行业周期
1. 估值的影响远远大于盈利的影响,指数涨跌基本上是由估值变化来决定的。
2. 都说估值代表市场对未来的预期,但事实上估值变化的方向和业绩变化的方向并不相关,并不是说未来业绩好转,估值就会上升,很多时候业绩变化和估值变化还是反向的。
大多数的公司的业绩跟大环境密切相关,时好时坏,对股价的影响小而且短暂。市场里的资金增减对它影响更大。只有极少数的公司业绩能持续增长,它的股价能得到业绩的持续支持。