上周五，新能车板块回调比较多，龙头宁德时代、比亚迪都跌超5%以上。
这个回调大家都能理解。最近半年，新能车是最强势的板块之一，远超此前同样作为市场热点的白酒、医疗、其他科技。估值高了，波动自然增大，有回调就很正常。
市场给一个板块高估值，有两个原因。
第一个是认为成长性好，前景远大，股票价格自然也就高。
第二个原因是交易拥挤，大家都觉得它好，或者单纯看股价在上涨来投机，就形成抢购，抢购自然推动价格越来越高。
要判断成长性值不值得当前估值，就要去研究公司，这个大家各有各的看法，今天咱们先不说了。单独说下交易拥挤的判断，这个相对容易，可以看看买入的时候里面含了多少水分。
我之前给A股整体设计过一个换手率的指标，就是来量化交易有多拥挤的，用在行业概念指数上也可以。
换手率，就是成交额/市值，表明每天有多少比例的股票被交易。
换手率低，说明成交不活跃，市场参与的人少，这时候市场里投机的人该跑的都跑光了，没跑的也都装死了，价格也往往到了低位，这就是股谚所说的“地量见地价”。
相反，换手率高，说明成交活跃，市场吸引了很多参与者，投机者在狂欢，这时候市场往往是过热时期，一旦热乎劲儿过了，就可能出现比较明显的下跌。
我在计算换手率指标的时候，做了一些处理。
成交额，使用的是前10个交易日的平均成交额，而不是一天的成交额，因为一天的成交额往往有剧烈的波动，而10日平均值能更好的反映当前市场的平均活跃情况。
市值，用的是自由流通市值，因为A股有很多限售股，以及大股东持有减持前需要公告的股票，这些股并不能直接交易，在计算市值时应该去除。
我的换手率计算公式就是：换手率=10日平均成交额/自由流通市值。
新能车这波大行情，是2019年末开始的，下图我画了2019年以来的新能车指数（橙色线）和换手率（蓝色线）的对应关系。
我用三种底色做了标记，绿色区域表示换手率历史分位<20%，也就是将2019年以来每日的换手率从低向高排列，前20%低的部分。黄色是换手率历史分位20%-80%的区间，换手率适中。红色则是>80%的区间，换手率较高。
可以看出来两个现象：
（1）自2019年末新能车行情开启以来，换手率再也没有回到过绿色区间，说明新能车成为了市场的一个长期热点，热点就是你不挤就上不去车。
（2）2020年以来，换手率大幅波动。对照换手率与指数走势会发现，当换手率快速冲高的时候，指数往往也在短期内触顶，并出现一定程度的回落。
所以如果想买新能车的话，选择换手率指标在黄色区域内且相对低的位置时建仓，可以一定程度避免交易拥挤，取得较好的中短期建仓位置。换手率越高，中短期的不确定性也越大，而目前换手率就处于较高的位置。
这个方法比较适合去判断市场热点的行业板块的中短期建仓时机，因为热点板块交易热度的波动大，影响才明显。我今天就画了一个新能车指数，大伙要是想看其他指数可以留言，哪个看的人多我可以再画出来。
其他资讯：
1. 英国疫情又严重了，每日新增确诊数创了年内新高。按照原定计划，英国是打算7月19日全面解除封锁的，戴口罩、居家办公、社交限制都会解除，现在这样子要是解除了，估计又要快速蔓延了。美国、欧洲其他国家目前还好。
2. 未来两周解禁股的重点预警，筛选标准是解禁量占当前流通量超过10%，且解禁股东数量大于10个的，因为越多人解禁，越容易抢着卖发生踩踏。解禁股东数量是预估的，因为有些股东可能不去申请解禁，在解禁日前几天，公司会发布一份解禁公告说明解禁人数，如果持股要留意这份公告，那上面是最终的准确信息。
3. 2021年7月18日，A股整体估值分位48.90%。欢迎关注我的微信公众号韭菜投资学，私信公众号“估值”有估值方法说明。