有意思，上次伊利和茅台比了一轮，还没分出“胜负”呢，这回开始比伊利和洋河了，哈哈。
关于伊利、茅台的分析我已经讲过了，这里单独讲讲洋河吧。
洋河某种意义上是靠营销发家的，公司的主战区一直在中档酒，是没有挤进高档酒的玩家圈的。而这，正是他未来最大的风险所在。我说过，中低档白酒的市场一定会萎缩，而且随着老龄化、健康化的市场风潮到来，中低档白酒市场的减量会让这个子市场陷入更加激烈的博弈之中。换句话说，21年以来的洋河，不是谈增量的问题，而是谈如何保住存量的问题。从这点上说，他的市场压力甚至还会超过伊利面临的市场压力，至少，伊利的牛奶、奶粉有机会向成人、老龄人布局，但是洋河可不太好从原来的客户群向现在的年轻人布局，要在较大幅度减量的市场站稳，洋河需要付出的营销努力相比以前恐怕加倍都不止。对于一个走“逆风局”的企业，即便过往的财务指标再优秀、经营成绩再出色，都要慎之又慎的。单纯从管理层能力来说，我个人更偏向于伊利一些，他们的债务看似堆得很大，实际上玩得是“空手套白狼”的把戏，只要全产业链和品牌的护城河扎的住，这要是放在奶业上行周期上，绝对是又一攻坚利器，唯独可惜的是现在伊利的市场拓展是没有找到好出口的，所以，我选择暂时不投。对于洋河，无论是主观条件还是客观条件，甚至连伊利的现状都难以比得上，过去的财务指标再好，又有什么意义呢？！财务指标，是对过去经营的总结，而且，还有一定的滞后性，因此，最多拿来参考，绝不能以此为依据预判公司未来的经营轨迹的，后视镜开车，不出车祸，那简直是上帝保佑！
因此，我依旧维持原来的选择——茅台。
$贵州茅台(SH600519)$ $伊利股份(SH600887)$ $洋河股份(SZ002304)$