中药的销售已经停止了下滑并逐步企稳，预计在仿制药价格大幅下降的背景下，中药未来在医院和OTC端的竞争环境有边际缓和的趋势，持续重点关注具备提价能力的品牌中药$片仔癀(SH600436)$。（天风证券）
①持续重点关注具备提价能力的品牌中药投资机会
当前时点建议投资者持续重点关注具备提价能力的品牌OTC药品。1）OTC稀缺性（原料或处方稀缺）品种能持续提价：稀缺性品种大多亦品牌力强，其提价动力足，主因在于原料稀缺带来的持续成本压力与处方稀缺赋予的强定价权。2）OTC行业近年来改变销售模式，由渠道拉动模式向终端驱动模式转变，更多的举措促使终端纯销的增长，提振业绩并减少业绩波动性，我们建议关注潜在的中药涨价主线，重点关注稀缺属性标的片仔癀、云南白药、同仁堂、广誉远等。
②相关个股：片仔癀
核心逻辑：①公司代表核心片仔癀系列的肝病用药Q3收入5.91亿元，同比增长达42.23%，折算锭剂销量增长在40%左右，实现高增长，带动公司医药工业前三季度收入达到18.07亿元，同比增速提升至22.59%。从母公司层面看，Q3收入同比增长40.39%，归母净利润增长33.43%，增速环比大幅提升；②长期看，麝香、牛黄及蛇胆的核心原材料价格呈上涨趋势，公司成本存在压力。公司将提前布局控制成本，同时基于成本端和公司产品稀缺性与定价能力，片仔癀存在提价预期；③日化业务崛起，一核两翼战略成效持续体现：日化业务整体实现高增长，为公司上半年业绩贡献了重要的增量，未来通过体验式营销渠道布局有望延续高增长，体现出公司“一核两翼”战略取得良好突破，未来有望加速推进战略。
内容来自研报：天风证券-医药生物-持续重点关注具备提价能力的品牌中药投资机会 -20200106；中信证券-医药生物-展望全年，医药行业六大畅想-20200105.
（内容不构成投资建议，风险自担）