保隆科技是全球TPMS第三大供应商，短期受益于2020年TPMS强制安装法规，带来需求爆发；长期看公司产品储备清晰，包括汽车传感器、环视系统、毫米波雷达等，是A股最有潜力的汽车电子标的。（中信证券）
TPMS强制安装法规执行临近，将带来24亿增量市场
2020年1月1日TPMS（胎压监测系统）强制安装法规将开始执行，在产乘用车均要求安装直接式或间接式TPMS系统。直接式TPMS使用体验更好，且价格与间接式相差不大，因此接受度远高于间接式系统。
预计国内直接式TPMS渗透率有望从当前40-50%提升至80%以上，到2025年全球TPMS行业空间约为75亿元，国内TPMS行业空间约为24亿元。公司2018年在全国市占率为29%，大陆为20%，森萨塔为19%。且公司目前只有36亿市值，如果吃掉1/3也就是8亿市场，净利润20%，20倍估值就能翻番了，提升空间很大。
联手霍富，成为全球第三大TPMS供应商
2018年公司TPMS全球市占率排名第六，德国霍富排名第五。2018年，公司与德国霍富签署协议，合并各自旗下TPMS业务，命名为“保富电子”。公司在TPMS合资子公司中股比为55%，董事会5席中占3席，且CEO由公司指派。保富电子下辖三家子公司，分别位于中国、美国、德国，统一采用保富商标，主营TPMS、EMS、传感器及其他电子电器配件等业务。公司已成为和太平洋工业并列，仅次于Sensata和德国大陆的全球第三大TPMS供应商。
合资公司整合全球供应链，下半年有望扭亏为盈
公司原TPMS业务主要客户为国内自主品牌，霍富原TPMS业务主要客户为大众、奔驰和宝马等欧洲中高端品牌，两者高度互补。上半年保富电子实现营收3.1亿元，亏损0.4亿元，主要因部分下游客户需求低于预期，合资公司业务仍处于整合当中，且海外业务具有一定的季节性，下半年有望转亏为盈。公司与霍富的TPMS业务合并后，合资公司的采购体量大幅提升，采购量相比2018年约提升一倍。通过供应链体系整合，公司在芯片、电池等原材料的采购上均将体现规模优势，成本优化效果有望在下半年逐渐显现。