从生意最朴素的角度理解企业的价值：企业存续期内赚取的利润（自由现金流，简化）折现加总。一个餐厅存续期5年，每年赚100万，它的价值就是远低于500万（折现、资本支出侵蚀），如果用1,000万买就亏大了。从这个角度就很好理解为什么选股要看长期、稳定且有成长性（对抗折现）的盈利能力...