创业板这几天的走势，比7月初那会儿好不了多少。究其原因，还是因为又出现了流动性问题。随着大量分级B跌成渣，以创业板规模较大的分级基金$创业板B(SZ150153)$    为首的大批分级基金遭遇下折，导致A份额持有者被迫领到大量母基金，而他们会集中赎回，而为应付赎回，基金只能被迫卖股票，会是不计成本的抛售。上次是清理配资和部分融资盘导致第一轮暴跌，这次是清理同样的杠杆产品分级基金，以及继续打爆融资盘，会引发新一轮踩踏。这些杠杆基金不清光，融资盘不到万亿以下，今年以来大跃进式成立的私募基金不被清盘一大批，市场就难以见底。这还没有算大量上市公司股权质押的风险。那个规模不输于配资盘，而且直接传导风险到券商和银行，所以这还是股权质押的强平风险这颗定时炸弹还没有考虑的情况下！越跌，融资盘强平、基金赎回抛售盘越会涌出，而这几天只要敢接盘，必然被砍手，这就形成又一次恶性循环。盘面上很多创业板小盘股只要几笔单子就能打到跌停，因为根本没有人承接！所以和7月初的股灾一样，越跌不是抛盘越少，而是越跌抛盘越多。

还有一个现象就是，现在虽然惨，但你还是越跌觉得越贵，为什么？因为牛市结束了，原来支撑上涨的逻辑发生了改变，你会发现，跌到现在，大部分创业板股票还是贵的要死，动辄100倍的估值。因为之前可能是200倍，300倍，那时没人在乎这个。因为牛市中成长股是不看估值的，是看未来，看故事的画面谁更美。一旦没人再谈这些时，回头一看，下面根本不知道支撑在哪里，就像上涨时根本不知道顶在哪里，200元上面还有300,到了300人家已经400了。清楚记得一个朋友在五月份时信心满满说过这轮牛市必定会出现1000元的股票，也是让我耳洞大开。而当喧哗散去后，你会发现从山顶下来原来这么快。已经出现高点下来跌掉80%的股票了，$长亮科技(SZ300348)$  ，股价比6月初打两折！然而继续跌停，没人抢。

创业板走势的规律就是举凡有高开跳空缺口必补。2月份开始，在2月11日出现了一个1747到1748的缺口，从那天起，后面的缺口就没补，似乎这个铁律被打破了。如果2月11日那天不到1个点的缺口可以忽略的话，那么2月16日1828~1836的缺口就是正式的缺口了，当时一直觉得有隐忧，因为早晚会回来补，但是随后后面气势如虹的上涨，我当时也认为这个缺口回补怎么着也应该是一年甚至更久一点后的事了。但是，所谓出来混，早晚会还，没想到仅仅6个月后就已经逼近了。今天$创业板指(SZ399006)$     收盘1890点，离回补这个缺口仅一步之遥。按照尾盘两个权重$乐视网(SZ300104)$     和$东方财富(SZ300059)$     跳水跌停的趋势，明天低开下探一下就会回补1828的缺口。而再下面1747点的缺口也不是很远。这样也好，跌透了，跌狠了，才会见底。

还有很多外围的因素，美股的调整开启，降息使得原本就压力山大的人民币汇率更加扑朔迷离，很多潜在的不利因素或许超出很多人的理解范围。这些都没考虑，仅就市场而言，大盘调整的时间还没到，很多个股的空间也没到，光这两点就足够了。至于超跌的反弹本来是有的，但是很显然，已经被双降破坏了自身的节奏。