6月4日，在线招聘平台“BOSS直聘”向美国证券交易委员会递交更新后的招股说明书，计划于6月中上旬正式以“BZ”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。按照最新的说明书计划，BOSS直聘计划在本次IPO中发行4800万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 17至19美元。以此发行区间上限计算，BOSS执行“绿鞋机制”后的IPO募资规模将超10亿美元，IPO估值则超80亿美元。
80亿美元，妥妥又是一枚惊雷。一来BOSS直聘在上市冲刺最后关头再次带来重大利好，二来估值直冲80亿美金，这个消息已经让新老玩家惊掉下巴。
BOSS直聘的80亿美金意味着什么？
在BOSS直聘启动上市之前，坊间对其上市后的估值多有讨论，一度这个数字被描画为30亿美金。具体怎么估值，不多做讨论，但这个数字很能代表一众从业老炮儿对BOSS直聘的看法。
30亿美金，说多不多，说少不少。
如果在中国人力资源市场业内做横向比较，其实是业内在表达对BOSS直聘还是比不上前程无忧等老牌玩家的看法。一句话，BOSS直聘增速虽好，但收入还不够看，在一个业务已经极为成熟的市场，收入是扳手腕的唯一标准，况且BOSS直聘一直在赔钱做增长，所以理论上估不到那么高。
但跟身后诸多公司相比，BOSS直聘已经无可挑剔，作为最近5年来最为出挑的人力资源互联网公司，在这个市场上的确独树一帜。30亿美金几乎是中国人力资源行业从一般玩家走向巨头的分界线，谁业务做的好坏，大家心里自然有数，但能突破这个门槛，那必须已经是公认的一方诸侯。按照前程无忧现在50亿美金不到的市值相比，30亿美金已经足够表达对BOSS直聘这几年突飞猛进的肯定和褒扬。
但80亿美金估值的消息一出，这件事就幻化到另外一个档次。
中国人力资源行业向来独来独往，圈内觥筹交错，圈外不明所以。最近10年互联网巨头打得风生水起，但很少人把视野放到人力资源行业之内。BAT唯有百度曾经下场做了百伯招聘，但也草草了事。究其原因，人力资源服务藏在诸多企业服务之后，业务成熟但又复杂，在资本和互联网圈子看来，并没有多大想象空间，属于爱恨交织。爱的是，中国人力资源行业大有可为，能进来掺和一把肯定赚钱。恨的却是想进来前看不懂，进来后又嫌弃业务苦小累脏，切入点又非常单一。前几年的拉勾内推100offer脉脉们为代表的一众人力资源行业各领域小厂横空出世颇有亮点，但最后在资本规模化变现环节又草草偃旗息鼓。再加上前程智联等老巨头们力不从心，市值无法更上一层楼，退市私有化等负面消息又层出不穷，大家都没了信心。
BOSS直聘在这时候80亿美金袭来，给这个行业简直是注入一剂超级强心剂。内行看80亿美金，看的是BOSS直聘何德何能，跟老牌玩家差着几个身位还能估值倒挂。但资本市场看80亿美金，解读的是，这家公司行业第一，而且即将突破百亿。行业第一，这个比较范围还在人力资源业内，能突破百亿美金，那就已经是可以拉出来遛遛的横向行业风向标。
提个不恰当的反问，中国这么多行业，各行各业能有几家百亿美金公司？又有几家能估到接近百亿？如果按照30亿美金算，业内应该不会哗然，BOSS直聘在中国人力资源市场的地位，估到这个水平只是今天或者明天达到的问题。但80亿美金，意味着BOSS直聘已经超过行业龙头前程无忧48亿美金接近一倍，一举拿下中国人力资源互联网行业市值第一的位置。资本市场在这个时候不用业内正常的收入对标说话，还临门一脚纷纷解囊支持天价估值，意味着其看待BOSS直聘的估值逻辑已经发生了显著变化。
二级市场验身子，一级市场抬轿子。BOSS直聘上市在即，验身有待时日。但有老板愿意出来给Jimmy仔抬轿子，也是Jimmy仔自己张罗挣到的本钱。一起来看看BOSS直聘的雄厚本钱到底是什么？
从日活到世代，用户层面已经发生了巨大的迁移
日活绝顶，就是BOSS直聘最引以为傲的本钱。
事实上，BOSS直聘日活一直飞速增长，远在几年之前，这个数据就已经冠绝同行。创业之初，BOSS直聘的官网就只放了App下载的二维码，力主用户从移动端出发。智联前程等老玩家不是不懂，但BOSS直聘在移动时代已经通过“与老板直聊找工作”占领用户心智，后来者当然追之莫及。至于移动端的重要程度，老玩家们对其领悟当然也不一而足，“有移动端”和“只有移动端能用”，其背后的战略目的和解决方案全然不同。阿里力推手淘，费尽九牛二虎之力才完成转型。但就这一个理所当然的小小动作达标，阿里对手淘团队给出的可是当年最高奖励。背后原因，是因为如果手淘没有闪电占领基本盘，那么在移动端就可能再遇一家新的平台阻击用户心智。BOSS直聘在这点上又快又狠，借着移动端、新世代、用户心智三大基础的更替完美入局。
但日活是什么？
无独有偶，研究机构某瑞网5月刚出的中国网络招聘咨询报告里，竟然把某网络招聘老玩家的App日活数据好一顿吹捧，在这份报告里，BOSS直聘只排第三，数据真实与否不想计较，但由此可见，老玩家也并非坐以待毙，并且真正意识到了BOSS直聘的威胁。
只看日活，其实是相当陈旧的手段，动则私域流量的今天，日活已经是非常正统的评估方式。如果真的要拼资金实力资源力量，老玩家们也不是不能做。网络招聘平台从一开始到现在，砸钱打广告的做法就没有失效过，远有智联，近有脉脉，都是生靠砸钱趟出了自己的一亩三分地。2018年世界杯BOSS直聘在央视六套一顿狂砸，也尝到了甜头。2021欧洲杯马上要开打了，谁再砸一次让日活瞬间升天，也不是难事。
所以难的就在，谁真实的吸引了用户？
在用户和资本市场眼里，前程智联们已经被打上了非常深刻的标签：PC互联网时代的初代网络招聘平台。这个标签，现在来看已经几乎不带褒义。80后伴随了初代网络招聘平台的成长，但这部分用户随着年龄和履历的提升，已经逐渐被猎头招聘平台收割。但在新世代的职场用户吸引上，初代网络招聘平台已经全然失去了魅力，能跟老板直聊已经从用户需求被教育成用户心智，新用户们断然不会再转向简历交互的老牌招聘平台。在他们眼中有更具价值的评估水准是——年轻人可能都认为BOSS直聘才是首选的网络招聘平台。一句话，用户世代的迁移，让BOSS直聘全面拥抱了未来。可以想见的场景是，老牌玩家们可以再打一遍广告做好日活KPI，但不妨碍BOSS直聘继续高歌猛进，用户心智和用户世代已经全面迁移，日活已经从量变发展到了质变。
纵贯蓝白领两大招聘市场，衔接的是中国未来网络招聘的想象力
用户世代的变迁，还带来的是招聘场景的拓展。
在此之前，或者说绵延至今，中国网络招聘市场在蓝白领端也几乎是井水不犯河水。如果你有熟悉这块业务，会发现，做白领RPO的人力资源公司，此前最为看重的是通过以智联前程为代表的传统网络招聘平台获取简历资源，再转到线下联系进行交付。而做蓝领批量交付的人力资源公司，最为依赖的则是通过58同城获取简历资源。但如果你把这两个公司的人放到一起，会发现他们，都在通过BOSS直聘获取简历资源，没错，蓝白领招聘在BOSS直聘开始产生了交集。
之前BOSS直聘闹出的最大公关危机，是传销公司在BOSS直聘上行骗作业，新闻爆出以后BOSS直聘立刻完善了其公司审核系统并从此开始更加严格的招聘管理。但这个事情的背后，已经说明了BOSS直聘在下沉上做到了何种程度。如果这件事发生在前程或者智联乃至脉脉身上，从业者最多莞尔，只觉得是个玩笑，因为直觉告诉你，老三大上既不可能存在传销窝子，也不可能存在这种用户。但BOSS直聘发生这种事情，你会下意识感觉八九不离十。用户随着聊天拉进了雇佣双方的距离，也构建了新的用工场景。给BOSS直聘贡献日活的，有中小企业主，有急着招人的team
leader，有工程队的包工头，招聘业务他们可能还需要学习，但聊天嘛，大家谁都会。
而这个场景的贯通，对老牌玩家来说，几乎是无解的存在。做日活还可以靠打广告搞定，找蓝领你让智联前程们怎么探下身子？话说回来，去58投简历，白领们也不愿意。职场新生代们则没有这个调性认知的跨越，反正要聊老板去BOSS直聘即可，程序员聊互联网老板，汽修工聊4S店老板，各聊各的老板，各走各的直聘。这个场景的构建，也是BOSS直聘能估到80亿美金的最直接理由。蓝领用工，是比白领更为广阔的存在。中国发展到现在，只有3%的本科学历以上人群，换句话说，16亿人口里97%的人都只存在于蓝领用工市场。而随着技工群体的稀缺，蓝领招聘已经成为未来5-10年的黄金市场。从白领到蓝领再到技工，从小人群走向大人群走向稀缺人群，BOSS直聘实现了对用户基础的绝对贯通。在招股书里，BOSS直聘也清清楚楚的告知市场，自己已经服务着近300万家中小企业——在理论上，所有人群都可以通过BOSS直聘连接到所有类型的用人企业，而这正是其他招聘平台历经更年都无法通吃的调性壁垒。
从白领招聘走向蓝领招聘，本质上是从千亿市场走向了万亿市场，这个角度来看，还觉得BOSS直聘百亿美金贵吗？仅这个想象空间就值80亿了吧？
招聘行业的龙头，最终看的还是收入和增速
换个角度说，资本市场看BOSS直聘，从用户角度，拿的是未来新生代流量，从场景角度，拿的是白领和蓝领招聘。仅仅这两点，BOSS直聘已经提供了足够的想象空间。而在日活一项上，BOSS直聘多年领先，并且还有很高的增速，从数据角度反证了，BOSS直聘是趋势的代表。
但话说回来，BOSS直聘的风险也在于，这个日活增速还能维持多久？在收入增速上，怎么越过经常性门槛。从数字上，BOSS直聘在招股书里透露的收入构成和对手其实没有本质区别，在业务收购上，也没有给出特别明确的目标。人力资源在线下又是极其成熟的行业，要提高收入增速，在规模和差异化上不作出突破，基本是不可能的。而在上市后，网络招聘平台随着变现诉求的加强，业务也难免会从轻做重，在那个时候，BOSS直聘配套的新故事又是什么？
全网公众号“谢秉航”，解读商业，解读企服