600363联创光电 
逻辑1：

联创光电经中科院院士，中国高温超导研究奠基人赵忠贤认证过的，兆瓦级高温超导感应加热设备具有明显的节能效果，可以将铝挤压的加热成本从260元/吨降至130元/吨。

两年的节电收益可以抵消设备投入成本。铝业关键成本就是耗电，每年铝业耗电量占全社会的9%

董秘口径该设备单价1000万-2000万不等，毛利率60-70%，目前已向南山铝业，中铝集团分别供货一台调试完善的成品。不换设备竞争力就不如其他铝商，一旦初期测试通过，大规模替换势在必行。联创超导技术目前独家垄断，共4000台铝材加热设备，预计:5年时间替换50%，平均需求400台。

联创产能每年200台，供不应求，暂不考虑涨价。初步测算每年净利18亿，持股联创超导比例40%，归母净利约7亿，对标西部超导100倍估值，保守给予50倍PE，对应350亿市值。


逻辑2：

联创与九院十所合作的大功率叠阵泵浦源、泵浦激光增益模块、高亮度尾纤LD泵浦源三大系列产品，实现了大功率半导体激光核心部件全自主化。

按联创光电规划，泵浦源一期目标10亿年产值全部达产后，将带来约20万的年产量，单个价格约1.2万，约24亿营收，净利30%，预估7亿利润，保守给予60倍PE，对应420亿市值。


逻辑3：

联创第一台大功率激光武器样机在8月底研发完成，售价2亿，成本9000万。

联创光电具备优秀的军工资质与军方背景。在我国强军背景下，大功率激光武器即将放量，一台净利1亿，预计每年出货3台。给予70倍PE，共计210亿。

综上，参股厦门宏发，联创通信忽略不计。未来合理市值980亿，对应现价10倍空间。