$平安银行(SZ000001)$ 很多投银行的散户都喜欢拿平银分红少说事情。他们一边宣称自己是价值投资，但一边认为平银分红太少，不符合价投要求。其实分红与价值半毛钱关系没有。如果现在平银宣布分红提高到30%，股息率达到6%。你会买入吗？肯定会有人这么想的，低估高分红，真香！。但其实，分红多少本质对平银的内在价值有什么根本性的改变吗？仅仅是宣布多分一点钱，难道就让平银的内在价值提升了吗？恒大分钱多，难道恒大就有罕见投资价值？其实并没有，区别只是你看得见的，拿到手的现金多了，而你看不见的股票内含的权益少了而已。伯克希尔就不分红。没人觉得它没有价值。

其实盯着股息率说事情的，就是我之前说的，极度没有安全感的人。当然，这不是一句贬义，仅仅是陈述而已。他们需要看得见的，摸得着的真金白银与实物。对待股票以及对待公司是一种永远怀疑的态度，（但其实欺骗他们也很简单，看看恒大的分红就知道）没有信心坚定持有股票其实是很难赚公司成长的钱的。他们其实并不是什么价值投资者，也没有发现与甄别价值与欺诈的能力，他们唯一的信仰就是高分红。这种本质就是利己的实用主义者而已。跟价值投资天壤之别

之前分红少是因为发展的需要。因为平银还在高速发展扩张，需要更高的核心资本充足率。这恰恰说明平银的成长性比其他银行更高。并不是什么赚假钱。有些人还大张旗鼓，兴师问罪，其实没有必要。你去买高分红的就行。平银未来的分红肯定会提高的，这是平安集团一贯的风格，如果这轮真的是停止扩张，它的分红比例很快会提升起来的。但当分红提高的时候，其实公司本身的成长性是在下降的，未必就是好事情。而现在这种情况，高成长+低估值。其实正是买入股票的最佳击球点。那些披着价值投资外衣的实用主义者，其实对价值一无所知。