$平安银行(SZ000001)$ 在说说平银：在大众的认知当中，都觉得平银是一家大开大合的银行。所以，作为极端厌恶风险的银行投资者，一般都不喜欢这种公司的。但其实很少人真正想过，为什么在过去十年，平银要用这种方式经营？其实，之前我也没有太认真思考过，但前几天平安集团公告说在0.89元清仓了碧桂园，我才重新思考这个问题。

我觉得我之前是对$中国平安(SH601318)$ 有一些偏见，因为我真心看不起它的投资能力，不认同它的投资风格，认为过于激进。但碧桂园清仓这件事让我重新审视它。我认为，平安集团过去的激进可能是基于一种大数据的概率而采取的当下所谓最佳策略。激进或者保守仅仅是这种策略的一种表现方式而已。而不是逻辑本身。就如当时房地产问题看不清的时候，华夏幸福爆雷，平安敢于出手做白衣骑士。而这次时移世易，房地产行业已经发生根本性的逻辑改变的时候，平安则果断止损，清仓了碧桂园。两者操作南辕北辙，看上去没有逻辑的一致性。但其实背后是时代不同了，而平安的投资逻辑其实还是很自洽的。

这让我思考起平安银行。在接手深发展这十几年，正是国家发展最快的时候，平安集团采取一种粗放式的跑马圈地，其实就是一种大概率下的利益最大化操作而已。无论我们怎么喷，但不可置疑，这十几年，各种数据无论是营收，净利润，资产规模，软实力与影响力等等，平银相比较深发展都是一个几何级的增长的。然而，最近一两年其实情况发生了一些变化。当这种大开大合的方式已经由大概率事件发展成小概率事件的时候，平银其实已经在开始果断转型。由最近公开的一些信息我们看见，恒大，碧桂园，融创三家信贷，平银是参与最少的，几乎是0。而一些城投公用债务，平银依然是最少的，甚至比第二名都少几倍。同时，全面收缩信用卡业务。另外一面，全力开拓高净值人群，看见它的私人银行，个人存款，对公业务等等都是双位数在增长。

投资最怕的是线性思考，而绝大部分投银行的，其实线性思维比炒垃圾股的的更严重。今天的平银已经不是过去的平银了，而绝大部分人还是用过去大开大合的偏见去看待它，这注定是会错过银行股中最有价值，最具潜力的一支大牛股。我以前就说过，投资的最高境界就是投人，投团队。这似乎更适合一级市场的风投。但如果你在二级市场有这种能力，其实面对的风险要比一级市场少，但面对的利润不会比一级市场少，是一种让你获得超额收益的超能力。我相信，随着时代的改变，平安的整体策略也在改变，这其实是一种更科学的经营方式。

大家都知道，我从来不喜欢马后炮的，我一般反复发帖说的一般都是在股票底部的时候，那些哪个股票涨了就吹嘘自己多少年多少倍的，看了就让人恶心。如果平安银行这种股票你都不敢重仓，那基本上你就不适合炒股票，可能投资债券或者物业比较合适你。因为你对于未来极度没有安全感。不敢把自己的财富与国家民族时代与优秀团队企业绑定的人，也注定不会在她们身上获得好回报的。

银行可以说没有差异性，但也可以说差异性非常大。而平银是我认为目前唯一值得我花时间精力与资金大力气重仓坚持的银行股。在过一两年，可能你就要真心感谢我了。