冬天很长，大宗纸将来还有没有纸周期？强不强烈？ 这是个问题。
好的方面：
1. 2022年是纸业的梦魇，主要原因一个是怡情原因，一个是木浆疯涨。成本需求双重暴击。 今年来看这两个因素已经消除。
那么今年需求只会更好，成本只会更低。
2.房地,产今年可能会复苏。但是这个还不好说。如果衰落是长期的，则是长期利空。
3. 玖龙纸业，晨鸣纸业，博汇纸业，山鹰国际都出现了不止一个季度的亏损现象。最过分的是山鹰国际，能亏掉22个亿。巨头如此，何况小厂。 (理文相对稳，太阳纸业业绩突出)
其中白卡纸去化度最好，浆纸甚至倒挂，而需求还在，就像2021年一样，将来的反弹先锋估计还是博汇纸业。
重要的不利因素：
1. 整体供需。全国纸张总消费量1.3亿吨，各巨头纷纷底部扩张，可能有2，3千万吨新产能落地。增量惊人。大宗纸整体过剩。 去化的小产能有多少呢，情况好转可能迅速死灰复燃。
纸业生意比钢铁行业强点不多，中游地位，两头没有定价权。
2. 进口纸。2021年一季度疯狂的纸价就是被进口纸迅速扑灭。
根据国务院关税税则委员会最新公告，2023年1月1日起，我国将对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，其中造纸类商品中的双胶纸、铜版纸、白纸板、再生箱板纸以及瓦楞原纸将实施零关税。之前是6% 。
这是有意为之 影响可能深远，纸周期可能逐渐平抑。
3. 产能出清不彻底。
据国家统计局、海关总署及中国造纸协会发布的数据显示，2022 年度，全国纸及纸板产量 12,425 万吨，规模以上造纸和纸制品企业营业收入 15,228.9 亿元，利润总额 621.1 亿元；
可见行业净利润率还有4%，按现金流的话就更好过，远达不到极端的清退条件。