时间：2024-3-6
来源：平安证券
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事项：
2024年3月5日上午，十四届全国人大二次会议开幕。李强总理作政府工作报告。2024年《政府工作报告》提出，积极培育新兴产业和未来产业。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。
平安观点：
氢能作为“前沿新兴产业”在政府工作报告中首次被提及。2024年政府工作报告提出：积极培育新兴产业和未来产业；加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展。根据香橙会，2019年政府工作报告（修改版本）首次提及氢能，内容为“加强城市停车场和新能源汽车充电、加氢等设施建设”。同年，我国加氢站建成数量44座（同比+120%），氢燃料电池汽车产/销量分别为2833/2737辆（同比+86%%/79%），实现跨越式发展。2024年政府工作报告将氢能产业作为一个整体提及，定调“前沿新兴产业”，并明确提出“加快氢能（等）产业发展”，提法较5年前更进一步，体现出更高的重视程度。
从“政策松绑”向“提高经济性”迈进，地方政策春风徐来。根据势银能链统计，2024年初的地方两会上，31个省级行政区中有22个将氢能写入政府工作报告。国内多地重视氢能产业发展，从政策层面为氢能产业安全健康发展保驾护航。我们在年度策略报告《新市场与新技术破局，结构性机会可期》中回顾，2023年国内氢能政策端有两大主要亮点：一是顶层推动氢能产业链标准体系建设，助力产业标准化；二是多地探索放开危化品管制，氢能“能源属性”政策破冰。上述两大方向切中氢能产业发展早期痛点，为氢能产业链发展贯通提供了前提。与此同时，氢能产业尚未实现规模经济的现状下，“制储运加”成本端较为高昂，下游应用端经济性有待提升。2024年初以来，国内两地推出政策，以“真金白银”鼓励氢能下游应用场景落地：山东对氢能车辆免收高速通行费；宁东基地则为绿氢化工提供5.6元/公斤补贴。以经济性为出发点的新政策进一步提振了产业信心，有望推动我国氢能产业更进一步。
氢能产业前途光明，关注后续相应政策和规划出台情况。国内氢能产业发展如火如荼。制氢项目端，我们统计，2023年国内进展中绿氢项目（规划/签约、在建、招投标、投运）产能规划超过200万吨，预计投资额超过4500亿元；车载应用端，香橙会研究院统计，2023年国内氢燃料电池汽车产销量分别为5631/5791辆，同比增长55%/72%。氢能产业规模逐步增长的同时，商业模式和经济性或将成为业内新的关切重点。根据氢云链梳理，近日全国人大代表发布的氢能相关提案中，关于燃料电池汽车城市群扩容、拓展氢能非交通领域应用、加快绿氢发展、完善氢能补贴及管理标准等方面的提案较多。我们认为，政策的规范与扶持在氢能产业发展中将扮演重要角色，此次政府工作报告为氢能定调、以及各地政策积极探索下，氢能产业有望蓬勃发展。我们将持续关注后续政策与规划出台情况。
风险提示：1.绿氢项目落地进展不及预期的风险。2.设备供给端竞争加剧的风险。3.下游应用场景落地不及预期的风险。
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