$中泰股份(SZ300435)$ 个人猜测1季度营收下降主要原因应该是燃气那边的营业额问题。从2023年的财报就可以看出下半年燃气的营收要比上半年下降了不少，当然营业额的下降主要是2023天然气价格持续走低，在用气量差不多的情况下，反应在营收上的额度也是减少的趋势。营收下降的同时天然气进货价格也低，毛差基本上是差不多的。
设备类的看点应该是在二季度甚至三季度以后出现大的业绩拐点。因为2023年确认的设备收入主要是2022和2021的订单，大宗材料波动原因导致毛利高一些。而2024年确认的设备收入，国内订单毛利应该比之前低一些，后续需要出口订单的确认才能真正的把毛利拉上来。中泰的产品交付周期不是匀速的，所以不太好预计单个季度的交付情况，但是订单既然在那里，确认是跑不了的。4月份的投资交流来看，一季度国外订单依旧延续了火爆趋势，所以后劲是肯定有的，只是需要耐心等待释放。
1季报利润释放比预料中要慢些，股价在当前大盘环境下预计会承受一些压力，但设备的增长方向是明确的，只有继续守候了。
财报中让人奇怪的是为何近几年现金突飞猛进堆积的情况下，借款也在急速增加。公司赚了钱，不怎么分红，也不还债，难道是想搞什么大项目？这个问题我问过公司2次，得到的回答都是为了”保持适当的负债率“云云，负债率有什么好追求的？！负债是把双刃剑，希望公司别玩砸了。