本文的主要内容第一次发表于2月8日，之后在2月18日修改后作为本人《我眼中东方的价值！顺便厘清金控的概念》一文中的附录。今由于上市公司在增发前对老股东送配，方案从本人预期的10送5调整为10送3，虽然感觉上不会影响大棋盘，但本人还是把这个附件重新做一个微调，斜体加粗部分为修改或增加内容部分，以方便大家查看前后区别。分割线一下为引用文部分：
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附录：本人2021年2月8日之发言：（2月18日曾修正）
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本文尝试站在大股东角度以完成金控新规布局的最快方式来做铺垫.所有数字均有实际计算,但执行中可以有出入,数字最终是一个概念,主要意图是以数字来验证最终成行金控公司的轮廓,未来数字上跟实际有出入,本人无法负责,但大的框架如此,应该清晰.
这次 $浙江东方(SH600120)$ 增发前后的股权数字对比,实际上如果按照6.12作为净值增发,需要满足募资29.27亿,考虑到一些发行费用进出(依照3%左右计算)取容易计算的数字5亿股即可,发行完以后总股本27.28亿股.发行后大股东的持股大约在四成左右. 在经历2021年报提前增发送配后，股本产生了相应变动，新的变动为分红后股本将达到为28.96亿股，每股净资产4.677元，如需满足募资29.27亿，考虑一些发行费用进出（依照3%左右计算）大约需要发行：6.57亿股，发行后总股本35.53亿股（28.96 + 6.57），此时大股东的股本将稀释到4成左右。
（这段话由于此次分配，将有调整，括号部分请忽略，保留这段话也为了让大家看到，分析不代表事实，但提供了一个基础，方向不变，方案只需要微调：这里有一个关键的步骤,就是需要以未分配利润+公积金做一次分红,先分红后增资和先增资后分红的效果从股份的膨胀比例来说没太大差别,以现在的未分配利润+公积金按照6.12净值来送股,可以有10送5的能力,送股后总股本将达到41亿左右.送股后净资产大约4.17元然后做一次上市公司向大股东的定向增发。）如果以最新的，35.53亿股，每股净资产4.677为基础定向向大股东发行股票置换浙商资本，那么需要至少发行21亿股左右，票面价值达到净值98.22亿以置换大股东持有的浙商资产份额（浙商资本净资产溢价23%左右，大股东溢价置入资产是有历史的，而且，这样的置入方式才可以保证发行后总股本达到56亿以上而非坊间普遍认为的50亿，原因需要仔细看下去），注意，增发数量超过上市公司总股本50%，应直接构成资产重组，大股东有几率直接使用申请资产重组的方式完成最后金控合规冲刺。目前，从公开资料：浙商的注册资本：70.97亿，净资产按照最后一次战略入股时的计算为大约：136亿，其中国贸持股占比58.64%(可以去查亿利达增发时的公告线索，本人曾有贴，大家可以点击去看) ,国贸持有浙商资产的净资产价值大约79.75亿左右.
（此段括号内被上一段内加粗斜体替代：同样按照静态来看,要置换入79.75亿的浙商股份,如果不考虑浙江东方自己出钱或者置换出传统贸易的部分股权(从新规看没有硬性规定),如果纯发行股票的话,东方可以向国贸定向增发(按照净值4.17)19.18亿股.）
（此段数据需要做微调：发行以后,总股本约60亿股(符合金控新规条件),其中国贸的份额为:35.35亿股(原有的10.78亿,增资并10送5分红后大约为16.17亿,再加置换进来的19.18亿股份),此时国贸大约占据整个新金控集团的59%股份(接近6成)，）微调后描述数据为：发行后总股本达到56亿以上（符合金控新规条件），其中国贸份额为：35亿股，占重组后新金控公司的总股本的62.5%
最新的56亿总股本（而非原先本人估计的：60亿）也同时应该能够满足剔除中韩人寿以后各控股公司的注册资本的50%总和(我算下来刚刚好),为什么要剔除中韩人寿,一来,中韩人寿增资后注册资本将达30亿,但是后面这15亿的增资,东方只参与3亿,如果韩华或者其关联人进来拿走其他部分,中韩人寿就可以成为不计算在实际控制下的牌照,只计算为参股,而非控股.(如果东方需要算成是中韩人寿的控股公司,那么以下金控公司的注册资本不能小于直接控股公司注册资本总和的50%就会出现难度.需要另谋方案.)
目前注册资本大头:浙商70.97亿,浙金信托:28.8亿(增发后),大地期货:5.4亿,国金租赁:5.1亿(左右),般若财富:1亿,东方产融:1亿; 其他(不详,但总和不会超过7,8亿),加总以后大约112亿+,这部分的50%大约也正好压在56亿到60亿之间,整体大股东操作到完成浙商资产置入后总股本在56亿-60亿之间的都算能够过线.
这样的结果,大股东应该能够满意!
这个过程,如果还有利益的稀释和勾兑,最终大股东在完成金控平台的搭建后的首发股份也不会低于5成,这个结果,算是对国资委有一个交代.
公众股东是不是要等待这个过程的发生,各自取舍.