$中远海控(SH601919)$ 我们持续关注红海事件的影响，分析了红海事件可能带来的影响。
首先，我们建议重点关注绕行对有效运力的消耗以及市场存在的强学习效应。根据Clarksons的测算，船舶避开苏伊士运河，绕行好望角将显著增加集装箱船的成本和航行时间，使得航距延长约29%（远东-欧洲航线），航行时间从28天增加到36天，燃油成本增加约65万美元。
其次，我们理解主流货主和船公司应该是风险厌恶型角色，一旦海上运输出现重大损失，难以弥补。红海冲突导致船只遭袭是一个强不确定性事件，对货主和船公司来说都难以提前预判，因此绕行（部分绕行）在一段时间内是最有可能的选择。
最后，短期内集运运价可能会出现跳涨。截至1月7日，SCFI收于1897点，周环比上涨7.8%，SCFI欧洲航线收于2871美元/TEU。而疫情前2017年至2019年SCFI欧线平均值仅为820美元/TEU，目前较该均值水平已同比上涨250.1%。如果红海事件持续产生影响，那么公司在24年的业绩有望受益。#中远海控#