普通股民供应不足，是眼下A股最大的问题，带来结果：一是主力再努力表演，也没人跟风；二是没了散户，大资金智商差距不大，就很难去炒高概念股，因为没了基本面支撑，炒高对手盘就跑了。三是资金被迫转向价值股，但价值投资周期漫长，即使限制了新股和减持，没资金入场，要你命3000依然难言翻转。
最近李迅雷等、格隆汇都在分析A股的畸形估值，动辄上百倍的市盈率，他们认为，这是管制导致供不应求，带来高市盈率。也有其他观点认为，只要不断大量IPO，A股就会慢慢回归，正本清源。个人不太认同这个看法，他们这些认知都是一些好多年的老生常谈了。
股权分置改革后，A股充斥大量廉价低成本筹码，早已不是供不应求的状态了。之所以还在炒作，导致小盘高市盈率，原因还是制度建设不足，不能通过建立严格的打假和退市制度，实现和优胜劣汰，让投资者通过投资企业成长获利，还是停留在投机获利。
投机就只能找筹码少的，盘子小的，容易控盘的来操作，所以12年开始，资金就慢慢的放弃主板，炒作创业板，然后炒作次新股等，哪里减持压力小，就炒哪里。即使上市公司再多，资金也会不断地去寻找新的炒作兑现，而不是说不炒作了。
投机过程中，大资金和大股东勾兑，分散多个账户，共同操盘吸引散户跟风，从而收割散户。这样不论公司还是机构，赚钱速度都很快，所以很多企业上市后也懒得经营了，还是玩玩并购收割散户来钱更快。
经常看到有人抱怨，说好公司都出去上市了，比如腾讯阿里。又有人说，就是腾讯这样的万一在A股上市，也会被A股的畸形制度带入深渊，会去投资并购玩主题，然后赶紧减持套现。因为赚市场的钱太慢，赚股民的钱则容易的多。如果种罂粟赚钱更快，也没人管，自然没人愿意种粮食。
这个玩法中，散户是核心驱动力，是喂养这个机器的原始食料。大股东和机构是操盘手，只要散户供应足够，即使小盘股市盈率高，依然会源源不断的玩下去。大股东获得高溢价的好处，散户去提供高溢价的代价。
一旦散户供应不足，不够大股东高溢价加持的，这个高溢价都会被打垮。投资就可能会从投机获利，不得不转向投资企业获利，但价值投资来钱慢，好企业也少，至多算是抱团取暖。
目前的A股就是这个情况，前面抽血太多了，各类股灾把股民消灭大半，同时房地产火热，从一线开始蔓延到三四线，有点钱的股民一直亏，但别人买房则赚钱容易，很多也都去买房了，所以A股的股民供应出现严重问题了。
A股的本质，决定这里的牛熊周期即是人口周期，也是散户入场周期，几年积累点钱了，就来玩两把，这就是牛市，输光了就走了，然后就是漫长的熊市，什么政策都没用。