------------ A股不同于美股等成熟的资本市场，有稳定的资金来源，基本上不会有太严重的资金波浪形特征。而且美股可以因为一轮经济向好，长期走牛数年。所以彼得林奇就说，不要关注这些宏观的系统的东西，选好个股就可以了。 但这方法到A股就不行了，只研究个股，踩不对节奏，可能很快就清盘了，啥护城河，成长性都没用。这轮大跌很多专注于个股的私募都是如此。A股是投机市，本身没啥投资价值，都是一场场赌局和阴谋。 阴谋时间短的叫诱高，阴谋时间长了，就叫做牛市了。这种一个个阴谋构成的股市，导致资金进出呈现巨大的有规律的波动性。这种波动性，往往决定这A股不同阶段的特征。观察研究资金进出场特征，可以大致分析A股的总体趋势，并有针对性的制定策略。 我把A股资金进出分为三个阶段：增量阶段，减量阶段，存量阶段。 增量阶段特征：朋友咨询股票的多，要求介绍开户的多，找熟悉股市的朋友吃饭的多；报纸电台关注股市的话题也多；此时宏观基本面相对平稳，因为不平稳资金也不会做行情。 同时女性股民大幅度增加，可能女性掌握不少财富，对市场敏感度不高，一般女性介入都是增量特征，这一轮牛熊中，我通过微博观测特别明显，居家宝妈，职场白领，年轻单身姑娘都纷纷入场。 减量阶段特征：一半人在骂一半人在走，骂怎么不救市；减量前半段是一起骂。经常是大幅度波动，不时还有些不错的反弹，希望和绝望并存；女性股民大幅度减少；留在市场的反复告诫自己要剁手。 减量后半段，市场波动大幅度减小，很难见到大涨大跌，因为一涨都是卖完回家的，一跌也没人接盘，只能阴跌和绝望为主。偶尔有微博交流的，都是问现在买房合适不合适？ 按以往历史看，一般增量阶段是6到18个月，减量阶段稍长，大概一到两年。07年一轮股市高点到低点一年时间左右。但今年国家队介入过深，老是舍不得老乡走，所以延长了减量阶段。 存量阶段特征：指数基本看不出明显趋势，宏观也没啥激动的人心的地方，很少有人关心股市，只剩下一些老股民偷偷摸摸玩玩。指数相对低位，不再有特殊力量托市。而且周换手率较低，一般在2%以下。相比增量和减量，存量时间更长，即使是底部，也会是个广阔的区间，并不是说到了底部就反弹了。 昨晚曹山石老师转发的关于新财富策略第一名凌鹏的文章，认为大部分年份都会有趋势性机会，主要就是谈的存量市场特征，因为搞投资的又没啥其他收入，总要要弄点吃饭行情。 不同阶段对应不同策略： 增量阶段市场资金涌入凶猛，看到什么都炒，反正钱多，热门题材，超跌个股，可以轮着来，追着启动热点即可，潜伏都没啥必要。增量阶段需要关注的是顶部，因为高潮往往意味这要结束了。典型如2007年，2015年上半段。 减量阶段管住手最重要，减量前半段是剧烈波动，虽然有机会，但风险也很大。类似刚杀的鳗鱼，肯定要挣扎一会的。减量后半段，绝望离场资金太多，主力怎么玩都没人跟。羊走了，狼再怎么努力都没用。花荣称之为女人不爱你了，再怎么付出都阻止不了女人的离去。 阴跌更很难有好机会，跌了可以再跌，这时候不要轻易抄底，尤其不要逆大周期抄底，尤其经济不确定性很多的时候。典型如2015年下半年，整个2008年，6000跌倒3000，还可以跌倒1600。 存量阶段该走的都走了，市场趋于平淡，因为部分资金需要挣点生活费，会择机创造一些机会。毕竟很多机构和资金是靠这个吃饭的，只要不是环境太差，都会人造行情。 典型如2012年，市场缺钱，然后聚集在创业板反复做，最后从500点做到1000多点，一大帮人以为自己聪明，选择成长股发了财，其实完全是一种市场特有的波动现象，碰巧罢了。 目前看还是减量后半段，女性股民还在减少，周换手率还不够低，宏观基本面不确定性还很大。国家队还在托市，空头力量并未充分释放，托市越久，减量阶段越久，因为无法带来恐慌和绝望，自然释放的慢。 女性股民群体是市场重要观测点，因为他们平时大多不关心股市，也不懂啥叫市盈率，懒得去研究。但经不住反复刺激和诱惑，所以既然千辛万苦把她们诱惑来了，这就是增量市场。 当然了， 这里谈的是群体特征，不代表具体某个人，而且不仅女性股民，大部分匆匆入场股民都有这个特征，只不过女性股民更有典型性。把一些平时只关注柴米油盐，或者买衣逛街的女孩子带来股市，需要很大的吸引力，他们的变迁就代表着股市走向。 这些股民本身就是来打酱油的，也经不住折腾，老是被市场蹂躏，就会慢慢绝望离场。按我以前的说法，他们对股市本来就没啥好感，所以轻易不来，来了不走，走了就需要等下一批。等这些股民真正走了，外部环境相对平稳，市场就进入存量阶段了，就可能会有局部赚钱效应了。