好久没临幸$华域汽车(SH600741)$ 了，受母公司上汽集团的拖累，都懒得看它了。
华域汽车今天506亿市值，享受着汽车零部件行业212家上市公司里最低的市盈率估值，7.16倍。也是倒数第五名的市净率估值，0.92倍。几乎和ST了一样。
真的这么差吗？
三十年河东，三十年河西。前些年，华域一直压着$福耀玻璃(SH600660)$ ，市值基本接近它的两倍。这四年，正好反过来了。福耀现在991亿市值，是华域的两倍。
复盘曾经不受待见长期横盘的福耀的历史，或许可以找到华域的未来可能。
股价走势来看，2020年1月到2021年1月，福耀前复权价从20块涨到60块，一年暴涨三倍。从2021年1月底开始，连跌三年，股价腰斩，近期轻微反弹到六折左右。
经营质量来看，2018-2020年营收基本持平，净利润是逐年下滑的，ROE是逐年下滑的。
股价暴涨的2020年，看的是2019年年报和2020年各季报，当时数据都是下滑的。你说股价和业绩有关系？起码这时候看不到。
从2021年开始，营收、利润等指标全面向好，股价反而一直下跌。再一次看不出股价与业绩有正相关关系。
以至于让人不得不怀疑，咱们炒股票，到底什么是基本面？是业绩吗？业绩与股价的错位，远比想象的空间大。
近五年，福耀净利润在27-50亿之间，现金流始终稳定在50亿左右，成色较高。按50亿，给20倍估值，值1000亿；给15倍市盈率，值750亿。实际上，2018年之前，福耀基本上就是在500-750亿之间徘徊，市盈率也就是15倍左右。
那么，福耀疯涨到1600亿的时候，实际就是高估了。这几年在还债，估值修复而已。目前的价格不高不低，谈不上多高的投资价值。
反过来看华域。
ROE最低是10%，目前已恢复到14%，还不错。
毛利率一直稳定，14%。也不错。
净利润与福耀类似走势，2018-2020年下降，2021年开始上涨。营收也是。这两点也不错。
净利润一直是50-70亿级别，经营现金流90亿。基本是福耀1.5-2倍的级别。也不错。
总体的经营质量，华域不差。趋势也与福耀几乎一致。
股价走势上，2020年之前，华域压着福耀，华域是一直上涨的，那时候福耀是羡慕华域。2020年，华域上涨接近一倍，然后也是连跌三年，现在基本腰斩。走势也类似。
从以上对比来看，是今天晚上突然冒出来的想法的印证:目前的华域，可能具备相对性的投资机会，未必像表面上看起来的如一潭死水。当年福耀也是这样。
从三季报来看:
华域与福耀营收对比:1215亿-238亿，基本是5:1。
净利润对比:47亿-41亿，基本是1:1。这里可以看出福耀利润率多么恐怖。
市值:506亿-991亿，反过来了，1:2。
华域有估值差存在。
华域有华域的缺点:受上汽拖累，未来市场前景不明。福耀却是全行业供货，只要汽车行业不倒，福耀就有饭吃。
现在华域上汽外营收占一半。我觉得可能市场对于它过于悲观了。
计划本周加仓一笔。