好土壤能否出好果实，现在看耕种的技能了。
昨日市场行情很有看点。
市场上午自发反弹但力量不足，开盘冲高后加速下跌，沪指最大振幅接近1%。②两点后出现两波拉升，券商板块放量上涨受挫后，指数二度拉升。③沪深300ETF（510310.SH）放量，全天成交额47.17亿，达到历史成交额最高值（此前最高值为2024年1月4日24.44亿元）。
下午力量是何方神圣？
下午力量无非有三：市场自发力量、游资、神秘力量。
可能是市场自发力量吗？从形态上来看，最近5个交易日无一例外出现了市场自发反弹！但是力量不强被快速打压并加速下跌，自发力量疲软，以1月10日、1月12日、1月15日最为明显，昨日16日早盘也出现同样的情况，16日市场虽然剧烈震荡但成交额仍未破七千亿，市场力量疲软+未出现放量特征，初步排除了市场自发力量主导上涨的可能。且午后反弹主攻方向是沪深300ETF，券商有放量上涨，与市场前几日主攻方向有所不同，且指数急速拉升，因此基本排除午后为市场自发力量主导反弹的情况。
可能是市场资金行为吗？可能性同样不大，昨日市场资金在日经ETF和北证50上，日经ETF单日振幅高达14.24%，成交额47.79亿元，已超越沪深300ETF单日成交额，市场资金炒作，异常活跃。
日经ETF午后跳水，接棒的是北证ETF，午后拉升最终收涨5.3%，由于日经ETF的T+0交易制度，市场资金得以实现炒完日经炒北证，可见今日市场资金“忙”。
那么此轮是神秘力量出手了吗？此次拉升沪深300ETF，集中力量专攻一点，急速拉升，符合神秘力量出手特征，虽然没有拉升权重股，但考虑到上一轮国新拉升央企科技ETF，本轮拉升沪深300ETF并非没可能。
在判断下午是神秘力量的基础上，他们的目标是什么？
我们认为本轮神秘力量想要筑牢底部迅速反应拉升，引领向上反弹趋势可能性不大，参考以往两次国新、汇金入场，本轮依旧量小。那么这轮拉升用意何在？根据前文所述，本次底部前几交易日都出现了冲高后加速回落，市场自发多方力量难敌向下颓势，放任不管市场将加速下跌。参考历次进场后的市场表现，推出不只是本次，以往汇金和国新入市用意在于稳定股价，不求迅速拉升，只求破新低后扭转单边下行趋势。
此轮神秘力量入场是底部吗？
我们认为沪指这个点数，不是底部也在底部附近了。但是尚不具备强势反弹基本条件，后续可能继续磨底等待时机。从估值角度来看，PB对A股支撑力很强（PE由于当年净利润受经济环境影响较大，不稳定导致各年PE对比没有意义，总资产波动较小，PB估值放长时间更有参考价值），于2019年1月、2020年3月、2022年5月、2022年10月将近触碰2σ线（1.18倍PB估值），但均未破位，2σ支撑力极强。
从数值来看，上证指数10年内除2022年10月31日达到1.18倍最低值外，最近交易日已连续突破新低，刷新倒二数值，假设BPS保持不变，指数到2861.7（较1月16日收盘价跌1.12%），PB就将创下十年新低。
历史大底都没破PB，如今又到历史大底时候了，但是此时并没有出现可以直接扭转行情的信号，市场还是悲观情绪为主，此时空方力量强劲，急拉效果不好，花费更高成本也难见成效，因此集中有限力量冲单个etf，引领市场反弹支撑，目的就是维持市场稳定，前两次入市后续也同样得以验证。
综合以上两点，未来A股继续磨底可能性较大，但是再出现大幅下跌可能性也不大，当前时机并不成熟，目前都在等待一个拉升的机会，适时拉升能达到四两拨千斤的效果。
昨天提到金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备强大的货币、中央银行、金融机构、国际金融中心和金融人才队伍等关键核心金融要素。比照一下全球，我们目前的“土壤”不能说是最好的，也是很好的，进入世界前三好没问题。但是种出来的果实，大家都不太满意，看来是耕种的技能有问题，需要好好的专题研究学习。
几个关键因素催化市场转暖：①经济数据实质好转，目前经济复苏略不及预期，核心经济数据表现欠佳，CPI持续下降，PMI进入连续数月收缩区间，投资持续萎缩，待经济触底后股市作为经济的晴雨表也将先行反应；②美联储降息，历史数次美联储由加息转降息都引领一轮持久大幅的上涨行情，虽然本轮加息周期基本宣告结束，但降息时间和力度目前都有较高的不确定性，市场预期降息最早也在二季度；③万亿国债，2023年万亿国债预计使用5000亿，实际2023年使用进展不及预期，期待2024年加速使用的刺激效果。其中因为各条件存在关联关系，可能产生联动反应，因此无需同时满足全部条件，具备其一也将被市场视为反转关键催化。目光放长远，熬过底部，各条件及资金共振将能强势主导下一轮上涨行情。
耕种的技能还包括营造“天时、地利、人和”。
资本市场是一个高度精密、运作复杂、牵扯万千因子的有机体，简单直接的理工思维只能解决目标明确的相对简单事情。
“天时”和“地利”可以通过努力和等待时机获得，“人和”需要真正的触动人心啊。