去年写的文基本都被删干净，索性很久没写。券商集体涨停，周末罕见的对金融的定调，问股市的微信突然多了。对近期的势简单的说几句：
1，总体的预判：熊市已经结束，是曙光，是预演。趋势中可以继续当牛市炒作，但这一轮行情大概率（>90%）不会是07-14年那般大牛市。一是力度差别，没有那么高那么猛那么快那么一去不回头。二是结构差别，不会普涨鸡犬升天，而是较大概率（>60%）大分化最终港股化美股化，结构不仅指这一波，更指将来的所有行情。这次行情的催生，因科创板起，因科创板终。
2，只有极小概率（<10%）会忘记教训，重复07年到14年的悲剧，用人造快牛来为爆仓的企业解困，让垃圾企业的大股东再暴富一次，也让参与救市的地方国资拉高赚钱走人。14年呼吁禁止跨行业溢价并购和大股东暴富套现、相关并购绝大多数会成坟场，后续几年的结局终成股民的地雷阵。如果资本市场改革方向坚守大是大非，制度改革挣脱利益绑架，相比并购浪潮，这里再对救市浪潮作一个预判：18年下半年参与救援上市公司的各地方国资，绝大多数将是接盘侠会以巨亏埋单收场。因为那些被救援的企业绝大部分是垃圾，18年下半年壳公司批量下探10亿，熊市结束了，但这不会是终点，未来几年，如果资本市场改革顺利，会出现数百家上市公司市值跌破5亿。这是残酷的新牛市。
3，“牛市”不是这周到来的，警惕后知后觉。从恒立实业涨幅超越德新交运，意味着增量资金开始入场，再到科创板、东方通信的无调控疯涨，新高逻辑已经开始。恒立实业、风范股份、银星能源等一大批低价超跌妖股，意味着存量资金筹码接力情绪博弈的玩法；光伏平价底部反转、柔性手机给消费电子打开新空间、科创板高估值预期助推硬科技提前估值修复、券商瓜分银行蛋糕比肩美国投行，代表了题材和想象力的玩法；雄韬全柴代表的一级市场疯狂追捧的的燃料电池产业、正邦益生的史上最牛猪周期和鸡周期、人民网的内容审查业务金证的金融科技业务等等，则代表了产业爆发利润腾飞的硬逻辑推动玩法。各种资金风格都已经玩了很长一阵了。
4，超跌低价低估、允许自由交易、1月流动性宽松、去杆杠转向、蚂蚁站告终、部分行业拐点，等等因素使市场不同板块出现的自发赚钱效应，最终由局部的涟漪共振成整片的大浪潮，最核心的纽带是围绕科创板带来的心理、制度、政策、人事的正向刺激。有很大概率，这波小牛市因科创起，因科创终。
5，这样的行情里，专业选手沿着趋势继续大干快上，业余股民不建议卖房激情追高，虽然将家庭资产从房市向股市转移已经说过很久了，但前提是分批逢低重仓，并且不买股而是买指数基金。对于一般股民，眼下的行情可以参与，但要踩着刹车，及时止盈止损退出，这个门槛太高了，追逐媒体而来的股民多是一场繁华一场梦。未来的逻辑和过去不再会雷同，那种垃圾全部飞上天的行情，也许见不到了；牛市依然是垃圾股的淘汰赛，市场对散户会越来越不友好，大部分高手和基金经理，未来都跑不过指数基金。
6，为何认为资本市场的内生逻辑会跳出过去的循环，这一判断，是个人的愿景（100%），也是内外政经诸因素的大概率要求（90%），更是现实政策信号的明示暗示（70%）。无预期提出、大格局定位、高速度推进科创板，周末的会议给予了资本市场国家核心竞争力的地位表述，还提出要解决资本市场违规成本过低的问题。
前任刘主席治下总体上净化了市场，给继任者留下一手好牌，几年的工作很出色，但监管打击对象却避重就轻。以年前深市批量发布数十亿减值预亏年报的公司为例，这些亏损金额不是简单的数字游戏，而是转移到了相关股东的钱包中，背后的财务作假、利益输送没见过有效调查。
精英主导的舆论一直认为社会亏待了民企，但至少在资本市场，作奸犯科不务正业通过财务作假和溢价并购诈取亿万身家的，绝大多数都是民企老板，而这些民企老板却没得到法律的追责，没有一个A股大股东因此进监狱。扫黄抓扒除恶务尽，百亿硕鼠姑息养奸，和前几天热议的“强奸未遂打麻将、见义勇为蹲高墙”相似，社会对坏人太宽容了，而令好人寒心。这是过去股市留下的遗憾，也将是科创板的乌云。没有将上市公司老板送进监狱的标杆性案例，没有严刑峻法，科创板恐将再次辜负初心。
8，很久以前的文章里写过，我个人有三个观察角度，或者说对社会的期待：以注册制和严刑峻法为核心的资本市场（解决社会资源配置效率和创新激励）、以房产税遗产税移民税为核心的财产税（解决社会公平）、以财Cgongk开为核心的反f（解决政治改革）。这三个问题不急于一时，可以文火慢炖循序渐进，但占据枢纽，是中国改革最关键的三个问题，胜于其它一切。今年上半年即将到来的科创板，委以重任、值得期待（>70%）。
9，其它一些问题也许也很重要，但留有修正补丁的机会，比如人口，个人一直以为对生育应进行中央财政直接到个人的超大额二胎消费券补贴，并取代传统货币放水路径，量化宽松逐渐失效脱实就虚推高资产泡沫拉大贫富差距，而到个人的补贴能立竿见影解决民生拉动消费增加人口。人口不简单是经济和生产力的问题，更核心是生存欲望和生存意志的问题。还有教育，资本对教育侵蚀下，素质教育瞎改革下，学校系统国退民进，教师道德素养塌方式溃败，闻所未闻触目惊心，期待行政的雷霆之手劈向教育阵地。
10，中国会成为世界第一的国家，全方位的第一。在做任何长远判断时一定要有这一信仰。所有风声鹤唳的大事都会被碾过去。蚂蚁站不管结果如何都不涉根本。我的大部分观点是一以贯之的，过去的文章不同角度有过阐述。一些判断也有过错漏，但这一判断不会变：
押注中国，十年慢牛。
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