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安井食品（603345）：公司调研报告：打造区域爆品，新品类持续开拓投资建议：维持“增持”评级。维持2024-2026年公司EPS预测为5.90、6.76、7.72元，维持目标价为118.0元。
打造区域爆品，推进属地化转型。公司生产销售全国化布局，各区域积累了较多在区域内销售较好的单品，例如夹心鱼饼等。2024年公司将区域爆品策略提升到战略层面加强重视度。流程方面，产品开发属地化转型，给予当地工厂更大的选品和研发权限，总部予以支持保障，预计区域通路产品有望快速形成收割，有一定风味差异、存在技术门槛的产品则以质量取胜。
推锁鲜、战烤肠，新品持续推出。公司2024年持续升级和推广锁鲜装5.0产品，通过标签清洁化、减少添加以进一步提升品质，拔高品牌势能，引领高端和大众产品组合式发展。公司对锁鲜装新品要求当期有销量、中长期逐步成为销售和利润贡献的主要产品。火山石烤肠是高速增长的上升期品类，公司将其作为主业第二曲线坚定培育。锁鲜升级、新大单品挖掘、爆品系列化等产品策略助力品类持续开拓。
资本开支谨慎，注重非主业利润贡献。公司资本开支以谨慎、合理满足市场需求为导向，未来并购标的注重收入和利润贡献平衡。此前整合的小龙虾业务方面，2023年小龙虾行业整体预期高开低走、导致供过于求，而2024年行业整体开局相对弱势，参与者预期较为谨慎，行业整体库存反而处在低位、相对良性，后续或有望逐步改善。
风险提示：下游餐饮需求恢复较慢、市场竞争加剧、原材料成本上涨。
电网主线全梳理 并且电改当前迎来积极变化,存在潜在催化可能。国网24年数字化设备第一批招标显著放量,合计各类设备招标总量8万台/套,数字化投资有望攀升。后续几年到十五五,特高压建设还是会保持较高的强度。数字配网即数字技术与电网深度融合的新型电网生态。 23年中标金额约为40亿元增速向上,调度类硬件及通讯综合数据占比提升,国电南瑞稳居龙头地位。进入“十四五”期间,电力供求关系出现意料之外的变化,部分地区由送电大省转为缺电大省。中长期交易市场化推进,现货和辅助服务市场发展,电力容量市场预计2030年建立完善,绿电和绿证交易需求迫切,交易中心正在开展相关教育。 电改与新型电力系统未来方向 现货市场参与机制不完善,申报数据不准确,导致价格波动。绿色溢价需求疲软,配额制落实到企业头上需要加快推进。新能源电量优先上网,如果通道送不出去,则同比削减节点上网电量,优先保障新能源。随着未来更多量的投产,供给的增加可能会进一步导致溢价下滑。 希望聚合商和新编程运营商能够帮助完成这些工作。A:发电企业在采购煤炭时面临的主要问题是煤炭供应合同的履约问题。价的主要因素包括煤价和供需形势。容量电价收益,目前按照国家标准进行补偿,比例可能会上调。 大家都在看：
$国电南瑞(SH600406)$$国电南瑞(SH600406)$ 数据来自: Datayes!