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逆势大涨！ 从2022年开始,欧洲高压变压器需求开始出现明显增长。目前配电变压器高景气仍在延续,关注出海与国内并网标准执行情况,少讨论壁垒,按景气度框架跟踪。美国电力设备业务实现收入同比17%、环比0.3%增长。据woodmac口径,截至23Q3,美国本土变压器取向硅钢产能均仅可满足本土20%的需求,其余都需要从其他国家进口。 主流新能源变压器的数据来看,变压器相关的产能利用率和产销率多达到近 90%的水平。21-23 年,有多家输配电变压器相关企业进行了发股或发债的融资募投活动。公司发布24年半年报,电网板块收入同比+26%,新签订单同比+27%,受益于交付订单利润率水平较高+正向的货币效应,利润同比+119%,利润率+4.9pct。新签第二个意大利大型高压直流输电项目。 联合减产！ “考虑到上下游健康发展,在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上,桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度,下周一开始执行。”此次主流大厂长丝装置的停车及主动减产或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。我们认为后续相关中小企业老旧产能或将陆续开始技改等,由此长丝行业供给侧改革或将开启。当前化工扩产情绪已显著退潮,板块盈利能力筑底回升,但目前仍处于结构性行情阶段,需求相对稳定而供给收缩的品种有望引领本轮化工周期复苏,涤纶长丝正属于这样的品种。 长期供给集中度提升叠加中美需求共振,长丝价差有望迎来长周期上行期。行业历经多年发展已形成寡头格局,2024年后行业新增产能有限,展望2024年,我们预计2024年行业新增产能为34.5万吨,2025年新增168万吨,供给端进入平稳增长期。下游需求织机开工维持高位,延迟采购导致短期库存高于往年同期。2022年中以来,海外在通胀与加息背景下需求走弱,叠加2021年累库压力较高,迎来一轮主动去库,结合美国终端零售与国内纺织服装出口来看,当前外需已逐步进入修复通道。 大家都在看：
数据来自: Datayes!