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∆数据来自: 通联数据,财报魔镜业绩诊断
2023全年南大光电归母净利润增速13.3%，市场一致预期为41.9%，低于预期值28.7%，低于预期的原因主要来自营业成本、财务费用、所得税费用、营业外收入。
具体来看，2023全年南大光电，归母净利润增速为13.3%，其中营业总收入正贡献7.7%，营业成本拖累19.9%，管理费用正贡献22.8%，其他收益正贡献13.8%，财务费用拖累10.8%，所得税费用拖累7.1%。(注：归母净利润增速值=营业总收入增速+各科目贡献，展示贡献/拖累的前四名科目，且要求贡献值/净利润增速>15%)
结合现金流量表来看，2023年全年南大光电“经营性现金流净额-净利润”缺口为2.55亿元，差异主要来自应付账款+应付票据(2.02亿)、存货(-1.23亿)、应收票据+应收账款+应收款项融资(-0.81亿)、利息费用(0.60亿)等。
第四季度：营业收入4.23亿元，同比增长31.24%。归母净利润-0.04亿元，同比增长84.03%。扣费归母净利润-0.35亿元，同比增长20.71%。
财务异动线索
积极的信号有:
营业收入累计同比增速大于固定资产增速2个百分点；
应收账款周转率位于历史90%分位以上。
消极的信号有:
存货周转率创近3年新低；
财务费用/货币资金位于历史90%分位以上。
不确定的信号有:
固定资产增速创近3年新低；
营业收入累计同比增速环比增加且存货同比增速环比增加，主动补库存。
业务线索
报告期内公司所处行业情况方面，发生重大变化。2023年度报告显示，全球半导体材料市场规模稳健增长，中国半导体材料市场规模持续扩张，且增速高于全球 平均水平。同时，中国半导体材料行业国产化进程加速，但高端材料仍被海外厂商主导，对外依存度较高。政策方 面，2023年出台了多项鼓励半导体材料国产化的政策，包括对镓、锗相关物项实施出口管制，以及推动光伏产 业智能转型升级，支持智能光伏关键技术突破、产品创新应用、公共服务平台建设等。这些变化可能会对公司未来 发展产生重大影响，特别是在半导体材料国产化进程中，公司有望受益。
核心竞争力分析方面，发生重大变化。2023年度报告中，公司的愿景更加明确，战略定力更强，科研投入力度增大，产品品类扩展，经济效益提升， 服务深度和专业度提升。 公司以成为世界一流的电子材料企业为愿景，坚持真正的高科技、真正的产业化和真正 的全球化，掌握了关键半导体材料的核心技术和先进生产工艺，持续推进技术革新和精益管理，逐年加大科研投入 力度，技术实力不断增强，产品品类不断扩展，经济效益稳步提升，保持先发优势，始终将创造客户价值，塑造电 子材料综合解决方案服务商品牌形象作为长期发展目标，坚持对接产业发展，对接客户需要，完善用户综合服务体 系，不断提升服务深度和专业度。
主营业务分析方面，公司在2023年度报告中，前驱体业务和氢类特气业务实现了显著增长，销售额首次破亿和同比增长超40%。 公司积极推进产能建设，开拓新应用，实现了多款产品的规模量产。同时，公司推进了集中采购改革，启动销售体 系改革，完善业务考核机制，强化安全和品质管理。在研发方面，公司投入了大量的人力和资金，实现了多项关键 技术的突破和产品的量产。
可转换公司债券方面，发生重大变化。从2023年度报告和2022年度报告的对比分析来看，可转债相关内容发生了以下重要变化:1. 累计转股 金额从2022年的112,400.00元增加到2023年的169,400.00元，累计转股数从202 2年的3,288股增加到2023年的4,956股，尚未转股金额从2022年的899,887,600. 00元减少到2023年的899,830,600.00元，未转股金额占发行总金额的比例从2022年的9 9.99%减少到2023年的99.98%。2. 可转债的转股价格经过多次调整，从初始的34.00元/ 股，经过2023年4月26日的权益分派调整为33.93元/股，再经过2023年9月28日的半年度权益 分派调整为33.88元/股，最后经过2023年11月21日的限制性股票回购注销调整为33.89元/股 。3. 可转债的持有人结构也发生了变化，2022年度报告中，境内自然人沈洁和张兴国分别位列第一和第二 ，而在2023年度报告中，沈洁位列第二，第一名变为了中国民生银行股份有限公司－光大保德信信用添益债券 型证券投资基金。
主要控股参股公司分析方面，发生重大变化。2023年度报告中，公司新增了一家子公司奥盖尼克材料（苏州）有限公司。此外，全椒南大光电材料有限公司 、南大光电（淄博）有限公司和南大光电（乌兰察布）有限公司的总资产、净资产、营业收入、营业利润和净利润 均有所增长。
公司未来发展的展望方面，未发生重大变化。2023年度报告与2022年度报告中，公司的发展战略主要依然围绕MO源、半导体前驱体材料、电子特气、 光刻胶等电子材料的研发和产业化布局，以及推进国产自主可控的战略。 2024年，公司将坚持战略站位，深 化供应链、销售和研发体系改革，加快事业合伙人机制和队伍建设，加大研发投入，加速关键项目的产业化，开展 产学研合作，优化产品服务，完善销售平台，创建用户事业部，优化内部流程，推进信息化建设，建立公司干部和 班子管理制度，充实总部、子公司二级领导班子，打造一支技术精良的员工团队，加快实施股权激励，积极寻求并 购型增长，优化供应链金融。
公司利润分配及资本公积金转增股本情况方面，发生重大变化。 2023年度报告，现金分红46185366.06元，归母净利润211460651.59元，分红占比 21.8%；2022年度报告，现金分红38059178.5元，归母净利润186732621.02元， 分红占比20.4%；分红比例变化方向提高。
公司基本资料
所属申万一级/二级行业：电子/电子化学品
公司市值：2024年4月8日为136.67亿元
PB/PE估值：6.26/71.59
最近一周/一月涨跌幅：-1.43%/0.99%（截止日为2024年4月9日）$南大光电(SZ300346)$$南大光电(SZ300346)$