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∆数据来自: 通联数据,财报魔镜业绩诊断
2023全年南宁百货归母净利润增速111.2%，AI预期为-0.3%，超过预期值111.5%，超预期的原因主要来自营业外收入、信用减值损失、资产处置收益。
具体来看，2023全年南宁百货，归母净利润同比扭亏为盈，由上期-0.6亿元增长至0.1亿元，其中营业总收入正贡献3.8%，营业成本正贡献18.6%，营业外收入正贡献31.7%，信用减值损失正贡献26.2%，资产处置收益正贡献22.4%。(注：归母净利润增速值=营业总收入增速+各科目贡献，展示贡献/拖累的前四名科目，且要求贡献值/净利润增速>15%)
结合现金流量表来看，2023年全年南宁百货“经营性现金流净额-净利润”缺口为0.62亿元，差异主要来自应付账款+应付票据(-0.15亿)、存货(0.13亿)等。
第四季度：营业收入1.71亿元，同比增长15.85%。归母净利润0.26亿元，同比增长152.40%。扣费归母净利润-0.12亿元，同比增长68.94%。
财务异动线索
积极的信号有:
营业收入累计同比增速大于固定资产增速8个百分点；
销售现金比率位于历史90%分位以上；
销售费用率创近3年新低；
流动比率创近5年新高；
现金债务总额比创近5年新高。
消极的信号有:
固定资产周转率低于行业10%分位；
存货周转率位于历史10%分位以下；
金融负债偿还比率位于历史10%分位以下；
应收账款同比增速为71.54%，且应收账款同比增速是营业收入增速的18.86倍。
不确定的信号有:
营业收入累计同比增速环比增加且存货同比增速环比下降，被动去库存；
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增速位于历史90%分位以上；
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增速创上市以来新高；
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增速高于行业90%分位；
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/营业收入位于历史90%分位以上；
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/营业收入创近5年新高；
应付账款/总负债位于历史10%分位以下；
应付账款/总负债创近3年新低；
应付账款/营业收入创近3年新低；
其他应付款/营业收入位于历史90%分位以上。
业务线索
经营情况讨论与分析方面，2023年，公司实体零售客流逐步回升，主力门店朝阳店百货招商突破，盈利能力大幅回升。公司推行品类化、 专业化的业务管控模式，体验业态招商攻坚突破。新世界店找准方向，明晰定位，全面启动调整，创新招商合作模 式。家电板块发展提质升级，超市板块精准发力治亏，汽车板块千方百计提质增效。公司整体营销成效显著，精准 营销再升级，全渠道营销再发力。
报告期内公司所处行业情况方面，发生重大变化。2023年度报告显示，社会消费品零售总额和商品零售额均有所增长，尤其是餐饮收入增长显著，达到20.4 %。实体店铺零售也在持续恢复，但同时，传统零售实体店的关闭趋势仍在持续，尤其是大量传统大卖场和标准超 市。这些变化可能会对公司的未来发展产生重大影响，需要公司对其经营策略进行相应的调整。
报告期内核心竞争力分析方面，无重大变化 公司拥有60多年的诚信经营，具有较高的品牌知名度和影响力，拥有稳定的消费客群。公司五大业 态互相依托、协同联动、融合发展，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力。公司拥有位于城市商圈的核心地段的 自有物业，具备一定的成本优势。公司地处广西南宁市，具有区位优势，将受益于区域经济的快速发展。公司与长 期业务合作厂商5,000余家，VIP会员200多万，拥有稳定的供应商和会员。
公司关于公司未来发展的讨论与分析方面，未发生重大变化。2023年和2022年的发展战略主要依然是围绕“十四五”发展战略规划，主动把握国家大力提振市场消费的 有利契机，聚焦核心主责主业发展，积极拓展新业务，努力寻求新赛道，对标先进的管理标准和运营经验，实施市 场化改革。 公司将紧紧围绕“十四五”发展战略规划，主动把握国家大力提振市场消费的有利契机，坚持稳中求 进、以进促稳、先立后破，聚焦核心主责主业发展，积极拓展新业务,努力寻求新赛道,对标先进的管理标准和运 营经验，实施市场化改革，在实体零售市场复苏增长的新机遇、新形势下，迎接新发展阶段，构建新发展格局，力 争实现主营业务及总体收益呈现较为显著的恢复性增长。
利润分配或资本公积金转增预案方面，未发生重大变化。 2023年度报告，现金分红0元，归母净利润7252421.23元，分红占比0.0%；2022年度报 告，现金分红0元，归母净利润-64493132.52元，分红占比-0.0%；分红比例变化方向不变。
公司基本资料
所属申万一级/二级行业：商贸零售/一般零售
公司市值：2024年4月8日为24.89亿元
PB/PE估值：3.10/-37.05
最近一周/一月涨跌幅：2.80%/15.79%（截止日为2024年4月9日）$南宁百货(SH600712)$$南宁百货(SH600712)$