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数据来自: Datayes! #01 国泰君安晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 1、环保，徐强团队认为电力系统灵活性虽已初步改善，但优质调节性电源装机占比较低、保供+消纳压力凸显，带动火电灵活性改造+储能市场释放。2. 通信，王彦龙团队认为算力租赁降低了算力使用门槛，商业模式和核心竞争力与 IDC 十分类似，资金、渠道、获客、布局、运维是关键。3. 金工，廖静池团队认为当前煤炭核心驱动因素为进口，进口持续高位，国外冲击模型给中性建议；产需均下行、库存高位下行，国内模型给中性建议。 #02 国信证券晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 【常规内容】宏观与策略宏观周报:货币政策与流动性观察-跨月后资金面趋稳固定收益专题研究:固定收益专题报告-转债对发行人财务的影响——会计处理及市场四大聚焦点策略深度:2023年中报深度解读-复苏前期业绩底，蓄力向上再出发行业与公司通信行业2023年9月投资策略暨中报总结：关注上半年高增与估值触底板块电力设备新能源2023年9月投资策略：国内需求拉动下半年增长，电网投资加速汽车行业周报（23年第36周）：特斯拉推出Model3焕新版，优质供给持续推出传媒互联网周报：网信部发布第二批算法模型备案，关注AIGC落地应用进展石四药集团(02005.HK)财报点评:大输液稳健，口服制剂强势增长爱尔眼科(300015.SZ)财报点评:23H1归母净利润同比增长33%，白内障业务强势复苏国电南瑞(600406.SH)财报点评:网外海外收入快速增长，市场拓展成绩靓丽爱旭股份(600732.SH)财报点评:PERC电池持续满产满销，ABC组件放量在即许继电气(000400.SZ)财报点评:储能业务快速增长，直流业务静待拐点五粮液(000858.SZ)财报点评:上半年收入双位数增长，积极解决历史遗留问题格力电器(000651.SZ)财报点评:空调毛利率大幅提升，合同负债创新高倍轻松(688793.SH)财报点评:抖音渠道快速放量，盈利有望筑底回升佛山照明(000541.SZ)财报点评:经营稳健前行，扣非盈利有所改善火星人(300894.SZ)财报点评:二季度盈利回升，线上份额保持领先浙江美大(002677.SZ)财报点评:二季度收入增速转正，盈利持续改善帅丰电器(605336.SH)财报点评:二季度经营稳健，盈利持续回升亿田智能(300911.SZ)财报点评:二季度收入改善，盈利能力显著提升苏泊尔(002032.SZ)财报点评:二季度经营改善，内外销趋势向好唐人神(002567.SZ)财报点评:养殖指标稳步改善，出栏有望继续增长蔚蓝生物(603739.SH)财报点评:2023H1营收稳步增长，酶制剂、动保、微生态等业务全面发展 #03 光大证券晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 总量研究
【宏观】商业地产还是美国衰退的风险点吗?——解构美国系列二美国商业地产违约率攀升，年底是否会迎来违约风暴？我们认为风险整体不大：一是，经济软着陆下，商业地产基本面出现好转；二是，随着年内加息预期见顶，企业融资压力趋缓；三是，美国中小银行流动性较3月好转，抗风险能力增强；四是，截至明年商业地产违约债务规模不到千亿美元，低于美联储3月近3700亿美元扩表规模，仅占商业银行现金资产的2.5%，金融系统有能力对冲风险。【策略】从四个维度看当前财报业绩——A股及港股财报分析虽然全部A股非金融单季度毛利率企稳，但受营收增速下滑影响，全部A股非金融业绩增速回落。当前PPI同比拐点初现，预计后续对A股盈利的拖累将逐步减轻。此外，当前地产政策逐步放松，北京、上海、广州、深圳先后推进“认房不认贷”政策措施，各类稳增长政策也加速出台，在经济内生动能恢复以及政策的呵护下，预计我国经济将持续复苏，A股盈利增速或将加速修复。【金工】8月上市新股涨幅分化明显，IPO节奏将阶段性收紧——打新市场跟踪月报202309042023年8月，共33个新股上市，募资合计576.47亿元，环比+50.39%。参与网下发行新股27只，募资合计566.53亿元，环比+60.24%。新股首日涨跌幅分化明显，主板新股首日平均涨50.27%，1只破发，双创板块新股首日平均涨161.09 %，环比+121.9pct，无破发；创业板打新收益表现较好。8月27日证监会发文将阶段性收紧IPO节奏。【债券】发行量环比增长，信用利差整体收窄——信用债月度观察（2023.08）截至2023年8月末，我国存量信用债余额为27.38万亿元。2023年8月1日至8月31日，信用债共发行13638.41亿元，月环比增长31.57%，其中，城投债发行量达7451.53亿元，产业债发行量达6186.88亿元。2023年8月，我国各等级城投债和产业债信用利差较2023年7月均有所下降。行业研究【电子】23Q2业绩整体承压，前道设备与CPUGPU板块增速较高——半导体行业2023年中报总结(买入)2023年上半年半导体行业归母净利润大幅下滑，整体业绩承压。2023年上半年，半导体板块150家上市公司整体归母净利润为179.25亿元，同比-56%；Q2整体归母净利润为107.05亿元，同比-52%。细分领域中，前道设备与零组件、逻辑-GPU和CPU在23Q2净利润增速较快。投资建议：关注供应链、AI、智能车、复苏、安全（设备材料卫星）、XR六大主线。 #04 其他券商晨会纪要汇总
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