今日券商晨会纪要汇总[23/07/31]

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数据来自: Datayes! #01 光大证券晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 总量研究【宏观】设备投资环比增速转正，美国去库周期接近尾声——2023年二季度美国经济数据点评美国二季度GDP环比超预期上行，环比增速2.4%，高于前值2.0%。整体增长由投资回暖拉动，消费维持韧性，符合我们之前“软着陆”的预期。向前看，消费韧性、投资回暖是决定美国下半年经济“软着陆”的核心线索。考虑到下半年美国消费回落速度有限，投资端受益于房地产回暖，以及拜登政府通过各项法案拉动制造业回流等因素的支撑，经济趋向“软着陆”，衰退风险进一步降低。【宏观】“去风险”如何服务于美国对华战略？——《大国博弈》系列第四十七篇兼光大宏观周报（2023-07-30）“去风险”概念提出后，美欧对华强硬政策落地节奏再度加快，有助于拜登政府落实遏华战略部署。一方面，近期欧盟在多边出口管制、对华投资限制等议题上的态度转向积极推进，将促使上述议题的推进节奏加快、落地概率上升。另一方面，美国与其盟友在关键矿物等领域进一步达成共识，将在加强政策协调的同时，推动排他性的国际规则落地，以降低对华关键矿物依赖，限制我国获取海外资源。【策略】曙光乍现，现实与预期的再平衡——2023年8月A股及港股月度金股组合2023年8月A股金股组合：舍得酒业、九强生物、海澜之家、中国联通、拉卡拉、华菱钢铁、中国石油、中国石化、铁科轨道、新城控股。 2023年8月港股金股组合：比亚迪电子、金山软件、华润啤酒、安踏体育。【策略】政策预期升温，A股市场强势回暖——市场上涨点评（2023年7月28日）向后看，伴随预期回暖，增量资金有望持续流入权益市场，而估值也将波动上行。我们预计二季度将会是A股盈利增速的底部，伴随着经济持续回升以及物价逐步企稳，下半年企业盈利或将会逐步好转。同时，政策预期的变化也将提振投资者信心与风险偏好。整体来看，我们认为市场有望波动上行，或将出现新一轮弱化版的去年10月份到今年春节期间预期的修复行情。【策略】顺周期风格还能持续吗？——策略周专题（2023年7月第5期）从预期、资金以及估值来看，我们认为顺周期板块的强势表现短期内或将持续。预期方面，当前投资者对于政策和经济回升的预期升温；资金方面，北向资金当前正加速流入，成为市场重要的增量资金，而北向资金偏好顺周期板块，或将助推顺周期板块的市场表现；估值方面，顺周期板块的估值相对较低，具有较高的性价比和安全边际。因此，我们认为顺周期板块的强势表现短期内或将持续。【策略】【光大策略】全球投资一周数据聚焦20230729本周全球权益资产普涨。恒生国企指数上涨6.1%，恒生指数上涨4.4%，标普500指数上涨1%，道琼斯指数上涨0.7%。布伦特原油、美元指数上涨，黄金下跌。【策略】【光大证券】A股市场策略数据库-20230729本周大类资产指数上涨明显，恒生指数涨幅居前，伦敦现货黄金跌幅居前。 A股宽基指数方面，本周宽基指数全线上涨，上证50涨幅居前。 行业方面，非银金融涨幅居前，传媒跌幅居前。 #02 兴业证券晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 今日重点推荐宏观：生产整体改善，出行仍具韧性——宏观&交运大数据系列周报第五十九期政策催化下，市场信心回升。本周中央政治局召开会议，部署下半年经济工作，在地产形势、资本市场、债务化解、稳定就业四个方面透露出积极信号（详见《20230724：关注四点积极变化——7月政治局解读》），市场信心出现明显提振，资本市场也应声走强。而从本期高频数据来看，工业生产整体较上期出现改善，基建投资、货运物流和服务消费也有所回升，经济基本面也在持续回暖。地产端来看，本期投资端和销售端仍在承压，但后续在政策调整下具备改善空间。整体而言，7月经济表现相比6月或继续改善，结合前期一揽子稳增长政策，以及政治局会议释放的积极信号，中国下半年经济回升的动能有望进一步增强。风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。 #03 中泰证券晨会纪要 研报链接: 查看详情>>摘要: 今日重点>>【政策】杨畅：关注重点转向斜率——当前经济与政策思考【建筑】耿鹏智：建筑行业2023年中期策略：改革再提速、坚定强主线，需求已提质、布局新周期从近期公布的工业企业利润数据呈现出三个特点：第一，企业利润改善的主因是成本下降更多；第二，应收账款仍在走高表明前期需求释放后的收入兑现仍然存在不确定性；第三，从业人数的变化，显示对未来需求的信心分化。24日召开的中共中央政治局会议，已经释放出政策重心摆向稳内需的信号：第一，内需是当前经济的核心问题；第二，下半年经济工作已经明确为聚焦内需；第三，相应工作抓手也具有明确的针对性；第四，部分防风险的政策措施也具有稳增长的效果。政策重心摆向稳内需的方向已经确定，后续关注重点转向稳内需的斜率，从近期高频指标来看：第一，生产端的向上拐点仍未显现；第二，内需上，基建向上的动力仍待展开；商品房成交面积向上回升，但前端拿地信心仍然不足；消费呈现稳态运行状态；第三，外需上，出口集装箱运价指数整体低位波动，美东、美西航线短期呈现回升迹象，其余航线低位运行。风险提示事件：政策变动风险；经济波动超预期风险。 #04 其他券商晨会纪要汇总

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