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#00 ROE大道至简
长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。
结合财务指标后，保利发展、华侨城A、上海建工昨日涨幅5.42%、3.96%、3.89%。
证券名称
近10年ROE不稳定程度(%)
近10年ROE排名(%)
ROE/PB(%)
上日涨幅(%)
近1月累计涨幅(%)
市值(亿元)
保利发展
600048
14.04
94.05
15.88
5.42
2.13
1954.75
华侨城A
000069
22.73
93.30
23.57
3.96
-8.81
602.83
上海建工
600170
5.69
73.60
10.13
3.89
8.41
333.02
东港股份
002117
14.53
82.87
4.15
3.72
2.11
50.15
华发股份
600325
24.84
76.92
13.80
3.47
-1.20
138.89
万科A
000002
6.93
96.30
20.30
3.43
-5.62
2380.88
东莞控股
000828
17.30
86.74
11.38
3.40
5.87
110.60
复星医药
600196
8.49
81.34
4.63
2.98
-9.50
1105.89
千金药业
600479
12.68
74.26
4.88
2.93
2.02
48.55
中原传媒
000719
9.97
73.28
12.64
2.50
-0.73
83.80
平安银行
000001
21.00
81.60
12.97
2.13
-2.50
3254.37
深振业A
000006
29.95
85.70
18.32
1.80
1.57
61.15
上港集团
600018
13.00
79.40
8.84
1.71
2.77
1382.75
南京高科
600064
28.51
74.64
14.34
1.68
-0.21
119.64
马应龙
600993
4.62
83.04
4.29
1.66
-3.32
97.89
伊力特
600197
26.92
91.16
5.24
1.53
1.53
115.91
厦门国贸
600755
27.61
75.33
13.87
1.38
2.09
155.22
南京银行
601009
4.56
90.09
16.76
1.38
3.00
1030.73
爱建集团
600643
2.20
74.21
12.84
1.32
3.13
112.07
联美控股
600167
28.25
93.10
8.07
1.22
-1.89
189.91
交通银行
601328
22.36
80.70
27.00
1.22
4.39
3705.71
招商银行
600036
24.87
93.76
9.98
1.17
0.41
13129.45
广弘控股
000529
29.17
75.88
6.83
1.11
5.12
37.19
豫园股份
600655
28.42
72.91
9.59
1.09
4.74
395.65
中文传媒
600373
0.29
79.98
12.65
1.09
-0.57
164.10
山东高速
600350
12.28
71.26
11.50
1.07
6.75
273.76
中信银行
601998
24.21
82.21
28.34
1.05
1.27
2343.98
兴蓉环境
000598
12.25
74.93
8.55
1.00
2.01
181.56
华润双鹤
600062
3.29
77.96
9.54
0.99
-2.38
128.21
京新药业
002020
23.60
70.10
6.59
0.96
-5.59
76.41
英特集团
000411
8.38
76.20
6.47
0.94
-5.75
33.07
宗申动力
001696
6.41
70.13
6.56
0.77
-1.95
74.88
北京银行
601169
24.23
85.01
30.98
0.65
1.97
983.15
中国银行
601988
21.72
83.33
27.17
0.63
2.56
9420.41
龙净环保
600388
7.94
88.76
11.08
0.58
3.97
92.37
国药现代
600420
20.74
79.23
11.39
0.44
-1.40
93.76
江中药业
600750
11.61
84.20
7.29
0.40
-0.48
78.44
安徽合力
600761
11.21
78.97
8.59
0.35
-2.16
83.94
物产中大
600704
2.11
73.80
10.51
0.35
3.80
297.73
仁和药业
000650
20.28
88.56
7.43
0.26
-8.54
106.40
永新股份
002014
16.72
84.14
6.48
0.24
-1.40
43.49
国药股份
600511
18.92
91.91
10.00
0.18
-2.45
213.45
宁波银行
002142
11.03
92.43
7.85
0.12
1.01
2650.02
中新药业
600329
10.08
82.26
4.19
0.04
-6.05
199.55
长江电力
600900
6.73
86.16
4.93
-0.04
1.66
5282.93
中航产融
600705
21.14
79.43
13.10
-0.25
0.77
352.34
老凤祥
600612
13.03
97.72
8.44
-0.29
3.36
248.11
江苏国泰
002091
11.01
84.58
7.41
-0.51
-3.88
182.00
瀚蓝环境
600323
7.89
79.12
7.03
-0.53
-3.26
166.82
华润三九
000999
16.06
90.70
7.46
-0.55
-8.02
334.69
一汽富维
600742
6.99
76.81
10.51
-1.62
2.49
77.08
数据来自:
#01 ROE大道至简
借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征：
1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。
2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。
3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。
过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平：
1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。
2) 增加财务杠杆，但财务风险高。
3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。
4) 持久稳定的内生性业绩增长。
