PB/ROE寻找便宜景气
ROE/PB 指标需要首先满足一定ROE水平这个条件，其次再看估值PB。仅仅从高ROE低PB去评价企业有一定的偏差，忽略了企业长期盈利下ROE的下行压力。因此从企业和行业生命周期角度出发，引入净利润增速来衡量成长性。
便宜高景气，荣盛石化、卫星化学、鲁西化工昨日涨幅2.60%、1.79%、0.77%。
证券名称 净资产收益率ROE(%) 上日涨幅(%) 近1月累计涨幅(%) 市值(亿元)
荣盛石化
002493 30.51 2.60 2.17 1717.29
卫星化学
002648 37.41 1.79 4.63 684.25
鲁西化工
000830 28.24 0.77 -0.69 300.88
汇川技术
300124 27.02 0.69 -1.67 1719.86
奇正藏药
002287 25.66 0.59 11.11 144.26
中国巨石
600176 30.41 0.45 -1.28 711.76
坚朗五金
002791 25.76 0.33 7.15 491.31
万华化学
600309 47.19 0.20 -7.20 2988.72
达安基因
002030 74.67 0.10 3.46 285.04
浙江美大
002677 40.20 0.00 -3.56 99.81
同花顺
300033 40.01 -0.16 7.82 655.87
长春高新
000661 34.28 -0.40 6.33 1134.88
华峰化学
002064 56.96 -0.47 -4.55 495.79
中国中免
601888 49.44 -0.53 -11.60 3940.49
博汇纸业
600966 34.31 -0.65 -0.47 142.37
天赐材料
002709 38.86 -0.78 -8.39 1293.41
蓝帆医疗
002382 28.94 -1.30 6.52 161.13
智飞生物
300122 95.61 -1.50 -9.07 1968.16
迈克生物
300463 26.81 -2.85 2.45 164.99
通策医疗
600763 31.16 -3.06 -12.71 610.82
数据来自:
PB/ROE寻找便宜景气
借鉴于东方证券研报结论，在盈利-估值这一投资体系中，高投资回报率可以来源于以下几种策略，从投资收益率上来看，策略3的相对收益更高：
1) 高ROE策略
2) 低PB策略
3) 相对高ROE和相对低PB相结合的策略
如何优化“性价比”的定义：
1) 缩短时间维度：从年度ROE维度聚焦到季度ROE维度；从ROE的“长期高稳定”聚焦到中短期景气。
2) 更加重视好股票的估值性价比：对于PB、以及ROE/PB等估值指标的要求会更加严格。
3) 更加重视公司中短期的业绩景气度：考虑到公司估值对于业绩报告期的敏感度较高，提高业绩同比增速要求。
