%猪都不错%
雪球买猪投资者大多看不上友商,但这轮猪周期,机构很懂猪。
犹记得三年前正邦、牧原粉互怼。结果证明,都没有错。猪周期起涨阶段,弹性最大的正邦领涨;猪周期后段,养殖能力更强,以量抵价的牧原涨得更久,甚至扛了几个月逆周期继续涨。
这一轮猪周期,个人愚见,反转是确定的,但是猪价反转的时间点是不确定的,这也正是大猪小猪一起涨的原因。
a.如果各大头部企业,全都能扛住逆周期的现金流压力,那么猪价反转点会推后,这就最有利于现在产能较轻(逆周期受饲料成本影响更小),但未来一两年扩产能正在路上的企业,比如唐人神,其次有利于现金流较为安全的企业,比如天康、中粮、温氏。
b.如果有头部企业,扛不住了,那么猪价反转点会迅速提前,这样的话,濒临现金流危险线上的重产能企业反而弹性最大,比如正邦、牧原、天邦、新希望。但是这种如果有个巨大风险,那就是这些重产能企业谁先倒下?
买猪确实有些抢跑,前阵子买如果a,肯定是抢跑,因为反转点甚至可能还有一年,但又不能完全说他抢跑,因为如果b的存在,如果真有一家,甚至几家,现金流顶不住了(某家的风言风语都听说了),那现在就真的不是抢跑了。
只不过,买如果a的,现在属于抢跑,而且即使来年反转,由于友商全部顶住了,猪周期的弹性也会更小;买如果b的,都是勇士,winner takes all,loser……byebye那种。机构有个量化的配置,懂得概率和博弈,散户……股市有风险。