$漫步者(SZ002351)$ ，才发现本周漫步者大涨，感叹自己反应慢了。
大涨原因根本来说，我认为是漫步者的属性发生了剧变。
第一，是大家都知道的tws耳机行业渗透原因，大家都预估漫步者未来1-2年，耳机部分业绩会飙升。
第二，原来卖有线耳机，买家如果保养的好，10年都不会坏，那是一锤子买卖，卖出去5-10年没有回头客，估值当然有限；现在卖tws耳机，买家保养的再好，过1-2年，电池一定会衰减，届时就将不得不更换产品，所以，漫步者从5-10年没有回头客，一跃而升变成了每年双十一的常规明星。业绩提升的同时，估值也会提升，标准的戴维斯双击。
第三，苹果的tws一副1000多，每年或者每两年因为电池衰减需要换新，这其中，会不会有中间的过渡期，性价比耳机临时替代的作用呢？毕竟漫步者作为国货性价比第一品牌，200-300元的tws，买不了吃亏，买不了上当。
我认为tws一定是更利好下游终端产品公司，虽然，上游也会大幅受益。因为上游的歌尔、立讯只是涨业绩，是单击，下游是同时涨业绩和涨估值，是双击。
总的来说，涨的基本面原因，是可预判的戴维斯双击。
但是我说我反应慢了，是因为本周涨太多太快了，漫步者的利润占比中，耳机音响各占一半，音响部分即使有业绩提升，也没有估值上的属性变化。按照漫步者过去几年每年约1亿左右的利润，假设2年内业绩暴涨100%以上，耳机部分估值翻倍，音响估值不变，那么合理估值大约比今天的收盘市值要大那么一点点。可能有肉，但是未必逃得了一顿打，我是不敢再追。只怪上周没注意到，反应太慢，市场价值回归太快。