$碧桂园(02007)$ 还是老规矩，用数据说话，年报出来了发长文，简单看一下碧桂园前两个月的经营情况
对比保利来看，同比都有很大的下滑，2月是春节，没有可比性，但是对比保利来看确实下滑非常严重，在3~7月预计同比也会下滑严重，8月以后相对来说可能会好很多，如果按2月这样的销售额来看，基本就是半只脚踏进了ICU，但是还能抢救。
企业核心的经营利润来自毛利率，规模会摊低财务，管理，销售费用，碧桂园这时候的首要任务就是先办法做毛利率高的楼盘项目，从单价来看，比去年要好，但是核心还是要扩大销量，有自身的造血能力。
债务重组是为了降低现金流的压力，以时间换空间，治标不治本，核心还是出在销售端，如果后面两个月还是销售低迷，基本上就是慢性死亡了。
按保守估计，碧桂园2024销售依然没有太大改善，预计年销售额在700亿左右，对比2023年1743亿，下降60%，可以参考2023年对比的企业有新城控股，融创中国，对应的市值是224亿（A股），所有者权益895亿（第三季）；97亿（港币），所有者权益672亿（中报）。目前碧桂园市值153亿（港币），所有者权益2543亿（中报）。
所以，我还是坚持认为碧桂园是被严重低估，至于破产清算今年是不可能的，除非后续经营急剧恶化，后面几年是有可能的。