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从装资产的可能性分析,要先看武汉敏声的股权架构已经股东都有谁。上图可以看出宁波闵芯为单一第一大股东,合计第二大股东(孙成亮董事长总持股第一),加上庚星股份的持股比例,两者股份比例接近了。而宁波闵芯的股东构成如下:
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梁赛英据传闻是庚星股份现任董事长梁衍锋姐姐,可能为代持关系,在宁波闵芯曾占有99%股份。
王赤平可能为牛散,曾参与鸿博股份等。
闫炘为中庚基金董事长,中庚集团关联方,丘荣栋也参与其中。
股东构成上来看,庚星股份的现有大股东有强烈的装资产的动力,定向增发以现金或股份收购武汉敏声。宁波闵芯可以顺利拿钱退出,武汉敏声成功借壳上市并且孙成亮拿到实控人地位,现有实控人中庚集团顺利退出解除债务危机。
整理过程中会有几个问题,个人思考如下:
1、武汉敏声为何不在之前就重组或反向收购上市公司?
因为庚星股份的实控人股份已经被司法冻结,无法进行资本运作。这次通过司法拍卖则可以顺利解决。
2、如何证明武汉敏声供货华为?
TechInsights之前就挖过了,模组是昂瑞微和唯捷;昂瑞微和唯捷之前的会议纪要里提过滤波器用的日本村田,正在导入敏声。
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3、为什么敏声不单独上市?一定要通过庚星股份?
武汉敏声今年年中才正式量产,下半年才开始有业绩,有业绩才好做估值装入上市公司或IPO。
现在走IPO需要时间太长,武汉敏声对融资股东(慈星股份)的承诺是2026年一定达成上市。现在发行放缓,加上公司变更为股份制公司的改造时间不太可能在2026年达成独立IPO。
更主要的原因是无法将单一最大股东庚星股份的关联方宁波闵芯利益最大化。如果将武汉敏声装入庚星,那么庚星股份的实控人所持有的股份价值将成倍数增长(至少4-5倍)。
4、武汉敏声借壳空间后涨幅空间有多大?
参考卓胜微主营业务射频开关,现有700多亿市值。武汉敏声的BAW滤波器价值量更大,毛利更高且技术壁垒更高。个人认为武汉敏声成功上市后总市值不会低于卓胜微,合理估值是卓胜微2倍以上。
射频前端是无线通信系统的核心组件,是位于射频收发器与天线之间一系列组件的总称,主要作用在于二进制信号和电磁波信号之间的相互转换。射频前端主要包括射频开关、功率放大器、滤波器、低噪声放大器、双工器等单元。其中,滤波器的价值量占比较高,达到53%,其次为功率放大器(33%)、开关(7%)等。
精彩讨论
霸蛮invest01-08 20:451月5日,致力于射频前端BAW高端滤波器制造的武汉敏声新技术有限公司(简称“敏声”)宣布投资30亿元,在光谷落地总部并建设8英寸MEMS高端射频滤波器芯片生产线,达产后产能约为每月1万片。东湖高新区S记杜海洋,敏声董事长孙成亮见证签约。
中庚基金董事长闫炘(庚星背后的XX)、瑞江投资董事长赵进强、敏声董事夏建丰作为敏声股东代表,敏声副总经理李春江、国世上,CTO孙博文出席签约仪式。
庚星上拍前的动作有点意思:1、二股东解除质押了。2、敏声这30亿从哪里来?武汉国资会充当什么角色?闻泰的张总会不会有什么动作?有意思起来了。
挺起A股的捷豹2023-12-19 10:30都是些虚无缥缈的梦话
羊毫先生2023-12-19 11:53都是些旧闻,武汉敏声正在走IPO之路。
佛系小镰刀2023-12-19 15:07想不到霸总也去信这些虚头巴老的东西
这行情,确定的都没人去搞,更何况没有确定性的东西
别入戏太深,不值得
一尘不染美男子2023-12-19 11:17敏声应该是没钱去拍卖的,看看拉谁入局吧,大概率国资+张学政
全部讨论
1月5日,致力于射频前端BAW高端滤波器制造的武汉敏声新技术有限公司(简称“敏声”)宣布投资30亿元,在光谷落地总部并建设8英寸MEMS高端射频滤波器芯片生产线,达产后产能约为每月1万片。东湖高新区S记杜海洋,敏声董事长孙成亮见证签约。
中庚基金董事长闫炘(庚星背后的XX)、瑞江投资董事长赵进强、敏声董事夏建丰作为敏声股东代表,敏声副总经理李春江、国世上,CTO孙博文出席签约仪式。
庚星上拍前的动作有点意思:1、二股东解除质押了。2、敏声这30亿从哪里来?武汉国资会充当什么角色?闻泰的张总会不会有什么动作?有意思起来了。
想不到霸总也去信这些虚头巴老的东西
这行情,确定的都没人去搞,更何况没有确定性的东西
别入戏太深,不值得
敏声应该是没钱去拍卖的,看看拉谁入局吧,大概率国资+张学政
闻泰科技的实控人、董事长张学政和庚星股份的张学政同名同姓而已,查询其关联企业,没有看到有庚星股份,这个逻辑不成立
卓胜微是射频芯片加模组,敏声就射频芯片,2倍卓胜微市值不大可能吧
首先给霸老师的辛苦跟踪挖掘点赞!看了之后感觉武汉敏声其实不缺钱,现在对他来说融资不难,他上市的压力恐怕仅仅来自于跟磁星的(不知道是不是磁星)协议?不知道26年不上市会输什么?再就是中庚在上市公司的股权,其实被跟敏声不相关的人拍去就是另一条道路了,敏声自己又没有那么多钱,又不急于上市,那么其实想要这股权的人也要想想了,有没有好故事好资产,如果没有,恐怕连现在的股价也保不住了。从这个角度来说,恐怕敢买的人也不多。最好的结局就是国资来主导,平衡各方利益,加资产注入。至于张学政估计是各压一头吧,买的股权也不算多啊